2022年2月11日——投资银行观点
法国农业信贷银行
亚洲一夜之间
避险交易主导了亚洲市场，因为高于预期的美国通胀指数和联邦公开市场委员会（FOMC）詹姆斯·布拉德（James Bullard）的鹰派言论，提高了市场对更提前加息周期的预期。UST 10Y的收益率仅从2.05%的高点小幅回落，并保持在2%以上。在撰写本文时，大多数亚洲股市和标准普尔500指数期货的交易价格较低。在G10外汇市场，反波德货币对美元走强领跌，新西兰元没有从通胀预期的飙升中获得太多支持，这增加了新西兰央行在下次会议上加息50个基点的可能性。澳大利亚储备银行行长菲利普·洛（Philip Lowe）重申了早些时候的鸽派言论，增加了澳元的权重。
GBP:英格兰银行的秘密政策工具？
在2月份的政策会议上，英国央行在遏制进口（成本推动）通胀方面可能重新发现了英镑走强的好处。事实上，（1）货币的走势传统上对英国国内通胀产生了强大的传递效应，（2）英国经济更多地依赖服务业，而不是出口来增长。虽然我们继续将英镑视为有用的滞胀和风险规避对冲工具，但英国央行在未来几个月采取更积极的紧缩措施，最终可能为逐步复苏铺平道路，这与我们对英镑更具建设性的中长期展望相一致。我们进一步假设，英国前景的滞胀风险将缓解市场风险情绪，这将在H222有所改善。当日，焦点将放在Q4 GDP数据和市场共识上，得出2021的结论相当强。尽管如此，月度GDP数据可能表明12月的经济活动出现了一些疲软，部分原因是重新引入了疫情限制，自那时以来，疫情限制已被取消。不过，在数据让市场预期英国央行在未来几个月将进一步收紧的程度上，英国加息的前景可能会继续支撑英镑。
花旗银行
欧洲公开赛
美国CPI的余波笼罩着市场，美元走强推动了大部分外汇市场，股市走弱。高贝塔货币澳元、新西兰元和挪威克朗跌幅最大。日本今天休假，这意味着现金市场关闭。然而，流动性较低的30年期国债期货意味着收益率在减息前的某个阶段下降了5个基点。前端仍面临压力，市场仍不稳定。这种紧张情绪在美国时段晚些时候并没有得到Fedspeak的帮助，在Bullard的鹰派评论之后，Daly和Barkin也加入了进来。值得注意的是，市场对美联储（Federal Reserve Board）宣布召开非公开会议的关注，此前有人猜测美联储将在会议期间降息。我们注意到，我们将对这种解释持谨慎态度，因为这是经常发生的事情。更多细节如下。
在其他地方，我们还注意到澳大利亚储备银行行长洛伊的证词与他上周的言论一致，没有什么值得注意的。欧洲央行行长拉加德在亚洲交易初期警告称，行动过快可能会阻碍经济复苏。与此同时，我们看到MXN和PEN隔夜加息50个基点。
展望未来，重点将是伦敦时间重新开放的UST现金市场。除此之外，我们将注意到格林威治标准时间15:00美元的密歇根通胀情绪，以及任何额外的即兴联邦储备高峰。GBP在格林威治标准时间07:00看到GDP、产出和贸易平衡数据，CHF在格林威治标准时间07:30看到CPI。HUF在格林威治标准时间08:00看到CPI，RUB在格林威治标准时间10:30看到利率决定，我们预计将在格林威治标准时间12:00出现100个基点的增长，达到9.50%。
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2022-02-11
