TMGM：桥水基金大举加仓中概股！大摩表示中国股市进入熊市最后阶段！

TMGM集团2013年成立于澳大利亚悉尼，是一家为全球客户提供金融产品交易的经纪商。作为2021-2023澳大利亚网球公开赛唯一指定线上交易赞助商，TMGM拥有 ASIC（澳大利亚证券委员会）、VFSC（瓦努阿图金融服务委员会）、 FMA（新西兰金融市场管理局）监管。多方面为投资人提供安全保障。

TMGM集团报道，随着机构投资者一季度末美股持仓报告披露渐近尾声，全球投资机构的中概股持仓情况浮出水面。数据显示，全球头号对冲基金桥水1季度大举加仓中概股。随着疫情改善，部分全球投资机构对中国市场发表“看多”观点。大摩称MSCI中国进入熊市最后阶段，富达国际也表示看好中国市场配置性价比。

在2022年中国市场大幅波动中，桥水基金是部分坚定看多的全球机构之一。日前桥水向美国证交会提交了一季度末持仓表格。全球最大对冲基金桥水基金2022年业绩一马当先，波动率18%的纯阿尔法策略，今年前四个月录得收益超过20%。以下是持仓情况：

目前桥水美股组合市值为248亿美元，上一季度末为172亿美元。作为全球宏观策略基金，第一季度桥水基金对第六大重仓股阿里巴巴加仓75%，对第二十大重仓股拼多多加仓85%，第二十四大重仓股百度加仓50%。截至一季度末，前25大重仓股以消费和医疗健康类股票为主。本轮美国通胀，桥水很早预判出通胀是持续性的。2022年初桥水做出判断：美国通胀主要由需求驱动而非供给遭破坏导致的。当时俄乌冲突尚未爆发。不少投资机构寄希望于供应链纾解之后，通胀缓解。但因为桥水认为通胀是需求导致的，即便供给端改善，通胀仍将持续。

加码新兴市场也是桥水区分于其它机构的投资举措。这背后可能是基于桥水对于美国经济难以软着陆的担心。单纯从新兴市场指数表现来看，2022年以来，VWO（跟踪新兴市场指数）净值下降了17.47%。

桥水最新研判称，美国同时取得两重目标的难度越来越大：一是将通胀控制在一定水平，二是获得一定水平的经济增长。这也是桥水认为仍需要投资中国的理由，作为分散美国风险的配置，中国市场是必要的。

摩根士丹利近期也发表关于A股公司的报告表示，经过连续下跌，MSCI中国指数可能正接近熊市的末期。自2021年2月17日至2022年5月6日，MSCI中国指数按绝对值下跌了51%，MSCI中国相对MSCI新兴市场指数下跌了32%。但大摩认为，熊市最后阶段充满波折：受疫情影响宏观经济走弱，企业盈利承受压力；同时，美联储的收缩政策，以及国际地缘政治紧张关系等都会影响到MSCI中国近期的表现。

行情分析：

目前A股指数已经来到历史上重要的支撑位置，随着后期国内宽松政策的加强和疫情逐步的消退，A股未来会有进一步的反弹，但是是否能够形成趋势的反转，估计很难，毕竟美国加息的影响会持续一段时间，后面需要进一步观察。

TMGM集团来自澳洲，是提供外汇、差价合约、股票、债券等多种交易服务的经纪商。2018年起逐步转型成为金融技术为主导，是全球交易量TOP15的国际知名券商；2019年TMGM不断成长，在澳洲悉尼设立总部及墨尔本、阿德莱德核心市中心设立办事处，用实力与专业，真挚服务全球客户。

2022-05-16