市場摘要
周一，美元指數收報在104.96，上漲0.43%；非美貨幣普遍下跌，歐元兌美元收報在1.0743，下跌0.44%，英鎊兌美元收報1.2551，下跌0.59%；澳元兌美元收報0.6489，下跌0.39%；美元兌瑞士法郎收報在0.9043,上漲0.27%；國際現貨黃金收報在2251.37美元/盎司，上漲0.78%。
美元指數
上周，美元指數先跌後漲，全周幾乎持平，昨天小幅上漲0.43%，收於105關口下方。整個一季度，市場對美聯儲年內降息預期的重新定價拉動了美元指數。而隨着降息預期回落，美元指數轉而依靠就業及通脹數據等更為具體的指引。
首先，美國的經濟數據表現喜憂參半。昨天公布的3月制造業PMI錄得50.30，高於前值47.8。3月ISM的制造業PMI項下，就業、物價及新訂單指數分別為47.4，55.8，51.4，均好於前值。從就業數據看，美國2月失業率有所上升，薪資漲幅和職位空缺數有所下降。這都顯示美國的勞動力市場開始趨松。但從通脹數據來看，在能源價格和部分服務價格抬升的影響下，美國的通脹數據連續2個月超預期。2月CPI同比增長3.2%，高於預期3.1%；環比增長0.4%，高於預期0.3%。在這樣的數據組合下，美聯儲對於通脹的關注仍未改變。
其次，隨着市場對於美國經濟軟着陸預期上升，美聯儲3月利率決議的點陣圖以及上周五鮑威爾的講話都顯示美聯儲對降息的整體態度相對謹慎。目前美國聯邦基金期貨隱含的5月降息概率已下降至10%附近。美聯儲4月沒有議息會議，建議投資者關注歐洲央行及日本央行等重要非美央行會議。
結合技術圖形來看，美元指數目前運行在布林通道上軌，短期內可能繼續上行。
歐元兌美元
歐元兌美元在周一開於1.0788，收於1.0743，下跌0.44% 。展望後市，歐元兌美元的走勢繼續受歐美經濟的相對表現、歐美央行加息預期的變動以及市場整體風險偏好等多重因素的綜合影響。
首先，3月的ECB議息會議上歐洲央行連續第4次維持利率不變，符合市場預期，在3月20日歐央行主席拉加德再次暗示極有可能會在6月份降息。在此背景下，OIS市場已經完全計價了6月降息25基點的預期。
其次，3月歐元區經濟數據有所好轉，但相對於美國仍較弱。具體來看，歐元區3月服務業PMI初值錄得51.1，高於預期的50.5和前值50.2。3月綜合PMI初值錄得49.9，略高於市場預期的49.7和前值49.2。而美國的服務業PMI及綜合PMI初值分別錄得51.7及52.2，均好於歐元區。此前已公布的法國、西班牙等國通脹均不及市場預期，建議投資者關注本周公布的歐元區CPI數據，如果該數據確認了歐元區的通脹下行趨勢，那麼市場可能強化歐洲央行提前加息的預期，從而打壓歐元匯價。在美元走勢徹底反轉之前，歐元難以獲得較大支撐。
僅為個人觀點，不代表所在機構觀點
中國銀行北京市分行外匯交易員 潘舟
2024-04-02
