市場摘要
昨日，受最新公布的通脹數據回落的影響，美元指數下跌，盤中一度觸及近5周新低的104.283，收在104.345。非美貨幣兌美元多數上漲，歐元兌美元漲0.6%報1.0884，英鎊兌美元漲0.74%報1.2684，澳元兌美元漲1%報0.6693，美元兌日元跌0.98%報154.88。
美元指數
北京時間昨日晚間，美國公布了4月CPI數據，數據基本符合預期，較前月有所回落。其中4月CPI同比增長3.4%，環比增長0.3%，分別低於前月的3.5%和0.4%；扣除食品和能源價格的核心CPI同比增長3.6%，環比增長0.3%，也低於前月的3.8%和0.4%。美國4月通脹數據未能延續一季度的反彈趨勢，在一定程度上緩解了市場對於通脹再度反彈的擔憂。數據公布後美元指數大幅波動，脫離105整數關口，最低下探至近5周低點的104.28，開始試探104一線的支撐。
市場預期方面，由於美聯儲主席鮑威爾此前在多個公開場合均表示未來加息“不是美聯儲的基本情形”，基本排除了下一步繼續加息的可能性，因此市場將未來關注的重心主要放在對降息時點和降息次數的預期上。昨日通脹數據公布後市場的降息預期再次高漲，目前市場預期美聯儲7月和9月降息的概率分別為38%和99%，全年降息2次。對於美聯儲來說，單月的通脹數據說服力仍顯不足，美聯儲或許需要看到連續2-3個通脹及就業數據形成的趨勢再下定決心降息。因此短期內美聯儲或仍將按兵不動，而市場的波動則主要來自於反複定價美聯儲的降息預期過程。
後市來看，短期內美元指數仍將受到市場降息預期的影響，下一個關鍵的時點是6月中旬的美聯儲議息會議，美聯儲將在本次會議上公布最新的點陣圖。而在美聯儲降息路徑仍不明朗的情況下，美元指數或將以盤整為主，由於市場降息預期逐漸強烈，美元指數的震蕩中樞可能會有所下移，下方可以關注104整數關口的支撐。
歐元兌美元
昨日由於美元指數回落，作為美元指數主要對手貨幣的歐元兌美元上漲，單日漲幅達到0.6%，收報1.0884。當前市場對於歐元的主要關注重點在6月初歐洲央行是否降息上。此前歐洲央行已經多次表示為6月降息做好了準備。從目前歐元區經濟表現看，本周公布的德國4月CPI同比增長2.2%，和前值一致；本周五將公布歐元區調和CPI，市場預期為同比增長2.4%，目前歐元區的通脹已經基本回落到央行2%政策目標水平，給歐洲央行降息提供了數據支持。
從當前的市場預期來看，6月6日歐洲央行議息會議降息25bp的概率約為95%，目前市場已經基本消化了歐洲央行降息的預期。不確定性在於歐洲央行如何向市場傳導後續的降息安排。特別是考慮到一旦歐洲央行開啟降息，意味着歐美貨幣政策再次出現分化，會給歐元帶來額外的貶值壓力。短期看歐元兌美元突破1.08關口的阻力位，或將繼續試探1.10整數關口的年度高位。
僅為個人觀點，不代表所在機構觀點
中國銀行北京市分行外匯交易員 馮元
2024-05-16
