市場摘要
昨日，美元指數上漲0.09%，收報於105.03。主要非美貨幣漲跌不一，歐元兌美元下跌0.07%，報1.0815；英鎊兌美元下跌0.15%，報1.2700；美元兌瑞士法郎下跌0.14%，報0.9144。國際現貨黃金下跌2.09%，報2328.83美元/盎司。
美元指數
昨日，受美國勞動力市場和經濟數據仍然強勁影響，市場對美聯儲降息預期再度遇冷，帶動美元指數重回105一線上方。具體來看，美國上周初請失業金人數下降至21.5萬人，略低於預期的22萬人，顯示勞動力市場供需仍然偏緊；5月標普制造業PMI從4月的50上升至50.9，服務業PMI更是從51.3升至54.8，全面超出市場預期，顯示出美國經濟在高利率環境下仍有很強韌性。此外，在美國4月通脹數據趨於放緩的背景下，本周多位美聯儲官員的公開講話仍對降息持謹慎態度，加之美聯儲5月FOMC會議紀要同樣釋放鷹派信號，相關因素疊加在本周持續打壓市場對美聯儲的降息預期。當前市場預期美聯儲9月降息概率為53.6%，較前一周下降約7%，預期全年降息幅度為36個基點，較前一周下降約8個基點。美元指數受此支撐連升四日，至近一周半高位。
後市來看，市場對於美聯儲降息預期的變化仍舊是主導美元走勢的核心因素。考慮到美聯儲需要看到更多連續放緩的通脹數據和持續轉弱的經濟數據，才會將降息提上議程，因此在美國5月通脹和非農等重磅數據出爐前，市場或將繼續在美聯儲年內降息一次或兩次的預期中搖擺，美元在當前水平顯著走弱的可能性較低，有望繼續維持104至106區間震蕩走勢。
英鎊兌美元
本周，英鎊兌美元走勢繼續受到市場對於美聯儲以及英國央行降息節奏預期變化所影響。在本周前三個工作日，英鎊兌美元震蕩上行，一度觸及近兩個月高點，但昨日受美元走強影響，英鎊回吐大部分漲幅，目前交投於1.2690附近。
具體來看，英國4月通脹下行幅度低於市場預期是導致英鎊前半周走強的重要原因。英國4月整體CPI同比上漲2.3%，雖較前值的3.2%明顯下降，但高於預期的2.1%。此外，英國核心通脹壓力仍然較大，4月核心CPI雖從前值的4.2%降至當前的3.9%（預期為3.6%），但同比漲幅仍遠高於英國央行2%的政策目標，同時4月核心CPI環比漲幅（0.90%）更是反彈至近一年最高水平。數據公布後，市場顯著下調英國央行降息押注，預計今年6月首次降息的可能性由此前的高於50%大幅降至11%的低位，並將首次降息時點預期進一步推後至11月。
展望後市，英國去通脹進程有所反複，核心CPI仍具有很強粘性，此前壓制英鎊走勢的“英國央行可能會先於美聯儲采取降息行動”的交易邏輯或將面臨反轉，英國央行或將限制性政策水平維持更長時間。個人認為短期內英鎊將展現出較強的抗跌屬性，如後續美國經濟數據再度展現下行跡象，那麼英鎊可能將繼續獲得支撐。從圖形上看，英鎊兌美元上方在1.28附近阻力仍然較強，下方支撐位看向1.26一線。
僅為個人觀點，不代表所在機構觀點
中國銀行北京市分行外匯交易員 湯昕燁
2024-05-24
