市場摘要
上周美元指數進一步下行，全周下跌0.84%，收報104.093；歐元兌美元上漲0.93%，收報1.0907；英鎊兌美元上漲1.51%，收報1.2988；國際現貨黃金上漲0.99%，收報2411.43。
美元指數
上周美國通脹數據超預期回落，市場開始完全定價美聯儲將在9月開始降息，美債收益率大幅下行，美元指數也受此影響進一步下跌至104附近，周五收報104.093。
從經濟數據上來看，美國7月密歇根大學消費者信心指數錄得66，低於預期值68.5和前值68.2，疊加此前PMI和非農就業數據不及預期，美國經濟出現明顯降溫跡象。通脹方面，美國6月CPI同比增長3%，低於預期值3.1%和前值3.3%，環比增速四年來首次轉為負值，核心CPI同比增長3.3%，同樣低於預期值和前值3.4%，創2021年4月以來最低水平。整體來看，美國經濟情況逐步走弱，通脹壓力也進一步緩解，令市場對美聯儲在9月開始降息的信心得到強化，不利於美元走勢。貨幣政策上，美聯儲主席鮑威爾在上周的講話中表示，通脹不再是美聯儲面臨的唯一風險，不必等通脹低於2%才開始降息。其它多名官員也表示，近期的數據表明通脹取得進展，可能有必要對貨幣政策進行調整，整體態度開始偏向鴿派。目前市場預計美聯儲大概率將在9月開始降息，年內降息幅度超過60個基點。
展望後市，美國經濟數據和降息預期的變化仍將是影響美元走勢的重要因素，在經濟數據持續走弱、通脹距離目標水平更近一步的情況下，市場對於美聯儲降息的預期可能繼續對美元形成壓制，短期內美元指數或將維持震蕩偏弱走勢。
歐元兌美元
受美國經濟數據和通脹進一步回落影響，近期歐元兌美元自1.07一線連續反彈，上周最高觸及1.0911，創6月7日以來新高，周五收報1.0907。
經濟數據方面，上周公布的歐元區7月投資者信心指數錄得-7.3，低於預期值0和前值0.3。盡管隨着美國經濟數據的快速走弱以及通脹壓力的緩解，市場對美聯儲降息的預期有所增強，一度令歐元受到支撐，但在歐元區經濟同樣較為疲弱的情況下，歐元進一步上漲空間可能有限。貨幣政策上，此前歐洲央行部分官員對進一步降息保持較為謹慎的態度，並暗示7月份再次降息的可能性較小。市場預計歐洲央行在本周的議息會議上大概率將維持利率不變，年內降息次數不足兩次，考慮到市場已經開始定價美聯儲年內降息3次的可能性，若歐洲央行對於未來的降息路徑仍然維持較為謹慎的態度，歐元或將繼續得到支撐。
結合技術面來看，歐元兌美元再次回到1.09一線，但在前期高點1.0916附近仍將面臨一定阻力，若未能成功突破，有可能迎來調整。
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中國銀行北京市分行外匯交易員 危劍飛
2024-07-15
