兴业投资：美国CPI搅局 原油刷新近半年低点

周三美国11月CPI强于预期，令原油市场担忧美联储不降息而损害美国经济前景，原油市场结束此前的反弹态势，重新转为下行，并刷新6月28日以来低点。1月WTI原油期货收跌3.80%，报68.61美元/桶；2月布伦特原油期货收跌3.67%，报73.24美元/桶。

上周五美国公布的11月非农全面好于预期，使得市场对美国软着陆的预期增强，推动原油价格出现明显反弹，但由于全球经济复苏的不确定性，原油市场整体空头氛围浓厚，大多数时候都呈现坏消息是坏消息，好消息也能找出不好的一面这样的情况。

隔夜，美国公布的CPI月率和核心月率强于预期，为美联储维持利率在高位提供支持。原油市场认为，美联储不降息不利于美国经济复苏，这促使原油空头在油价反弹的关键阻力水平加速入场，加剧了油价的跌势。

此外，美国能源信息署（EIA）也不看好油价，将布伦特原油今明两年的价格预期分别从83.99美元/桶和93.24美元/桶下调至82.40美元/桶和82.57美元/桶。

凌晨公布的美国上周API原油库存超预期下降234.9万桶，但这未必预示着今晚公布的EIA原油库存同样下跌，且原油市场还将同时关注库欣地区和汽油库存等，只有全面下降的数据或为油价提供短线支持，相反，若只是其中一个库存数据下降幅度较大，可能被原油选择性忽略。

今晚，美联储将如何与市场沟通其货币政策前景将是全球翘首以盼的重中之重。市场预计，美联储将维持鹰派立场，不会讨论降息的选项，但利率点阵图中对利率的预测将为投资者评估其在明年降息时点和幅度提供线索。对原油市场而言，降息有力于经济及其需求前景，是利好，反之，美联储货币政策不转向，将有望打压油价加速走低。

美元指数

周二美元指数一度延续此前自整理高位104.20上方以来的调整态势，最低下探103.48，但美国11月CPI强于预期，提振市场对美联储将维持利率在高位的预期，美元指数迅速收复失地，最终收于103.83。

从市场的表现来看，美元指数并不算太强势，尽管非农和CPI接连报喜，美元指数也只是在104.20下方偏强震荡，这也凸显了市场预期与美联储的预期管理之间存在分歧。今晚，美联储将为市场揭晓其货币政策路径，预计在美联储声明和鲍威尔讲话中将不会有太大的新意，料重申如有必要将进一步加息，同时不会提及降息。市场将重点关注利率点阵图，美联储对明年利率的预期将为市场评估其降息幅度和时间提供线索。

技术上看，美元指数日图在前期高点104.20一线整理，随机指标倾向下行，暂时看短线震荡。4小时图重测104.20附近水平遭遇阻力回落，但仍企稳MA50，随机指标熊背离。小时图回落在103.50一线寻得支持V型反转，但上行动能有限。综述，美元指数整体维持下行，短线关注能否企稳104关口决定进一步方向。

技术分析

美国原油

日图：整体维持下行，短线在下行的MA10受阻扩大跌幅，下行动能猛烈，但68下方存在密集支持区域，看空但不过分做空。

4小时图：反弹在71.93受阻回落，并再创新低，仍看跌。

1小时图：连续下行后在68.20上方有所企稳，但反弹动能不强。

综述：整体下行动能维持完好，日内谨慎操作，略倾向在69.50下方做空，紧设止损，下破68.10跟进。

布伦特原油

日图：整体维持下行，短期均线空头排列良好，油价修正后加速走低，仍看跌。

4小时图：反弹在76.61受阻回落，再创新低，有望进一步下行。

1小时图：连续下行后在72.70上方整理，短线反弹初步阻力关注74.10。

综述：整体下行动能维持完好，日内略倾向在74.10下方做空，紧设止损，下破72.70跟进。

周三关注：

英国10月GDP

OPEC公布月度原油市场报告

美国11月PPI

美国上周EIA原油库存变化

美联储利率决议

2023-12-13