FX168財經報社(香港)訊 美聯儲已經第四次連續加息，也可能是最後一次大幅加息75個基點。盡管加息標誌着再一次積極降低通脹的舉措，畢竟美國通脹數月來一直居高不下，但美聯儲主席鮑威爾展望後市的語氣略顯得溫和。究竟是鷹派或鴿派，資產市場爭論不休，那麼市場接下來會發生什麼？
就如市場所預期，美聯儲周三連續第四次超大規模加息75個基點，並暗示他們計劃將利率提升到高於此前預期的水平，因為事實證明通脹出人意料地迅速且頑固。隨着投資者試圖消化央行的兩部分信息，市場出現波動。美聯儲顯示利率將在明年達到4.6%的峰值。他們還希望讓利率在一段時間內保持高位。
美聯儲在其政策聲明中明確表示，它將很快放慢加息速度，讓官員有更多時間了解經濟如何消化迄今為止的舉措。這推動股市走高，因為投資者感覺到美聯儲限制經濟的積極舉措有所減弱。但鮑威爾的嚴厲立場導致股價暴跌，標準普爾500指數收盤下跌2.5%。
先來看看鮑威爾講話的5大關鍵：
1. 加息幅度將減小，但不會很快消失。鮑威爾表示，這一點可能會在美聯儲12月的下一次政策會議上出現，但他明確表示，美聯儲將繼續加息。
2. 美聯儲認為經濟放緩，但勞動力市場保持強勁。經濟放緩是美聯儲加息的預期效果之一，而即便如此，鮑威爾還是表示，勞動力市場的彈性是讓美國人在通脹面前繼續花錢的因素之一。
3. 美國人將受到高利率的打擊。鮑威爾周三提到，美聯儲將需要將其基準利率推至高於官員9月份預測的水平，美國人將看到更高的抵押貸款利率、信用卡利率和其他可調整利率貸款的直接影響。
4. 經濟衰退將更難避免。鮑威爾周三承認，在通脹仍遠高於年度目標的情況下，避免衰退的機會正在減少。
5. 全球動蕩不會起到威懾作用。鮑威爾表示，美聯儲關注全球經濟逆風如何影響美國經濟，但強調不會忽視其保持國內經濟強勁的法定使命。
“沒有人知道是否會出現衰退，如果是的話，衰退會有多嚴重。我們的工作是恢複價格穩定，以便我們能夠擁有一個長期受益的強大勞動力市場，”鮑威爾說。
(來源:雅虎)
推高抵押貸款利率
美聯儲加息預計將加大房地產市場的壓力，同時推高已經達到近20年高位的抵押貸款利率。周三宣布的加息是美聯儲通過提高經營成本來減緩通脹的最新舉措，加息也使新的抵押貸款變得更加昂貴，從而使房地產市場降溫，同時可能提高租金成本。
根據抵押銀行家協會周三公布的數據，在美聯儲最新宣布之前，抵押貸款利率確實略有下降MBA的每周調查顯示，30年期固定利率抵押貸款利率從一周前的7.16%下降至7.06%，申請量連續第六個月下降。
有效抵押貸款利率已從3月份美聯儲首次開始加息時的4.16%飆升至7.08%。他們已經從2.65%的大流行低點增加一倍多。這導致再融資活動顯着下降，因為潛在賣家不願放棄低利率。
高利率也鼓勵借款人以較低的利率尋求風險稍高的可調整利率抵押貸款，美國5年期可調整利率抵押貸款的平均利率從一周前的5.86%降至上周的5.79%。
企業貪婪？
瑞銀經濟學家表示，利潤上升正在推動通脹。瑞士銀行瑞銀(UBS)的一位高級經濟學家警告說，高通脹更多是利潤上升的結果，而不是工資的結果，鮑威爾需要準確解釋他認為更高的利率將如何降低消費者價格上漲。
瑞銀全球財富管理首席經濟學家保羅·多諾萬周三在英國《金融時報》上寫道：“鮑威爾的公開言論幾乎沒有提供他預計加息將如何抑制通脹的見解，這一遺漏很重要，因為當前的政策收緊將通過不同尋常的途徑產生影響。那是因為今天的價格通脹更多是利潤的產物，而不是工資的產物。”
在從新冠病毒大流行導致的全球停工中恢複過來的過程中，企業利潤飆升，從能源部門到金融部門的私營部門巨頭都獲得了巨額收益。各種不同行業的首席執行官在電話會議上表示，通脹預期使他們能夠提高消費者的價格，以增加他們的利潤，而不會嚇跑他們。
勞工雇用
美國私營企業10月新增24萬個工作崗位，較9月增加近5萬個。新報告顯示，與上個月相比，10月份私營部門的招聘人數有所增加，過去一個月私營雇主增加239000個工作崗位。每月發布的ADP全國就業報告估計私營部門的就業水平和工資，發現年工資同比增長7.7%。
10月份的新員工數量比ADP在9月份估計增加的192000個私營部門工作崗位有所改善，但並非所有行業都在擴張。
“鑒於經濟複蘇的成熟度，這是一個非常強勁的數字，但招聘的範圍並不廣泛。對利率敏感的商品生產商正在撤退，而換工作的人要求的薪酬增長幅度較小，”ADP首席經濟學家內拉·理查森(Nela Richardson)表示。
AFL-CIO總裁利茲舒勒周三批評美聯儲再次加息，警告稱此舉將對工薪家庭產生“直接和 有害影響”。美國總統拜登政府周三宣布撥款130億美元，為低收入美國人提供冬季取暖援助，其中包括通過低收入家庭能源援助計劃(LIHEAP)提供的45億美元。
市場接下來會發生什麼？
時而動蕩的第三季度財報季尚未結束，未來幾周的經濟數據日曆包括通脹和勞動力市場的關鍵數據。最重要的是，美國中期選舉可能導致拜登所領導的民主黨，將失去對一個或兩個國會眾議院的控制權。
通脹、就業數據可能迫使美聯儲將利率維持在更長的時間內，市場策略師表示，美聯儲可能會在12月的會議上再次加息50個基點，但任何跡象表明通脹未趨向美聯儲目標，仍可能導致股市下跌和美國國債收益率飆升。
事實上，在美聯儲周三的政策聲明暗示加息步伐將放緩後，股市最初上漲。但在鮑威爾在新聞發布會上表示“暫停加息還為時過早”，並且最終利率或峰值利率可能高於政策制定者。鮑威爾說，盡管總體通脹已從40多年來的最快速度放緩，但核心價格仍在以令人不安的速度加速，工資增長仍然“喜憂參半”。
Cresset Capital創始合夥人兼首席投資官傑克·阿布林表示：“美聯儲最終所做的很多事情將取決於通脹會發生什麼。”
10月份的消費者價格指數將於11月10日公布，其次是個人消費支出指數，這是美聯儲首選的通脹壓力晴雨表，將於12月1日公布。但從周五公布的10月份就業報告中仍有很多關於通脹的信息，包括平均時薪讀數。
“我認為就業人數當然很重要，這一切都回到了它對通脹的意義，”阿布林說。目前的底線是，任何進一步的跡象表明，美聯儲需要“在更長時間內”保持較高利率以對抗通脹，都可能加劇股票和債券價格的疲軟，這與今年迄今為止的收益率走勢相反。
Comerica Bank首席經濟學家比爾·亞當斯(Bill Adams)表示：“通脹勢頭的增強為美聯儲結束當前的加息周期設置了一個高標準，並為開始降息設置了更高的標準。”
中期選舉和僵局回歸
即使民主黨設法保住國會兩院，一旦周二的美國中期選舉結束，投資者也可能會松一口氣。“無論結果如何，我們經常看到大選後股市上漲，”eToro美國投資分析師Callie Cox表示。
專注於市場的管理咨詢公司Opimas首席執行官馬倫齊(Octavio Marenzi)表示，一些投資者認為共和黨人重新奪回眾議院或參議院可能會看好股市。
根據馬倫齊的說法，分裂的國會可能會導致更多的僵局，這反過來又意味着固有的通脹性財政支出會減少。他解釋：“市場可能看好共和黨至少接管一些新席位。”
收益仍然很重要
Cox表示，盡管有削減指導意見和企業高管發表不祥言論，但今年迄今為止，企業盈利增長出人意料地保持良好。但第三季度財報季尚未結束，這可能意味着更多令人不快的意外，就像投資者在Alphabet、Meta和亞馬遜公布財報時所看到的那樣上周。
FactSet數據顯示，投資者仍在等待150多家標準普爾500指數公司的收益。市場策略師表示，除此之外，盈利指引下調也可能對股價造成壓力。
摩根士丹利首席美國股票策略師兼首席投資官邁克爾·威爾遜(Michael Wilson)最近幾周表示，在公司明年初公布第四季度收益之前，可能不會削減指引。
CFRA首席投資策略師Sam Stovall表示，目前標準普爾500指數預計2022年全年盈利增長5.6%，2023年增長3.9%。自9月30日以來，這一數字略有下降，當時投資者預計全年增長率為6.3%和7%。
美股與避險資產
馬倫齊分析稱，俄羅斯在烏克蘭的進展可能會損害股票等風險資產，同時使美元、美國國債和黃金等傳統避險資產受益。股市方面，美國主要股指在震蕩交易後於周三大幅收低。
FactSet數據顯示，道瓊斯工業平均指數下跌505點或1.6%，收於32147.76點，盤中一度觸及盤中高點33071點。標準普爾500指數下跌2.5%，納斯達克綜合指數收盤下跌3.4%，為10月7日以來兩個指數的最大單日跌幅。
在經曆類似水平的波動之後，美國國債收益率也攀升。根據東部時間下午3點的水平，兩年期票據的收益率上漲3個基點至4.568%，為兩周以來的最高水平。
