FX168財經報社(北美)訊 矽谷銀行(Silicon Valley Bank)在利率上升導致其資產價值縮水、憂心忡忡的客戶爭相提取沒有保險的存款後破產。在一項新的研究中，經濟學家表示，他們發現有186家銀行可能存在類似風險。
在本周發表給社會科學研究網絡(Social Science Research Network)的一篇論文中，這些經濟學家估計了在美聯儲快速加息期間，美國各銀行資產賬面的市值損失了多少。這類資產通常包括美國國債和抵押貸款，當新債券利率上升時，這些資產的價值可能會下降。
兩位經濟學家還研究了銀行資金中來自沒有保險的儲戶或存款超過25萬美元的賬戶的比例。他們估計，在美國186家銀行中，如果有一半沒有保險的儲戶迅速提取資金，即使有保險的儲戶也可能面臨減值，因為銀行將沒有足夠的資產來保障所有儲戶的安全，這可能迫使聯邦存款保險公司(FDIC)介入。
這項研究提出了一個重要警告:它沒有考慮對衝，對衝可能有助於保護許多銀行免受利率上升的影響。
這些經濟學家寫道:“我們的計算表明，如果沒有其他政府幹預或資本重組，這些銀行肯定存在擠兌的潛在風險。”
貝萊德：多米諾骨牌開始倒下了？
貝萊德(BlackRock)首席執行官Laurence Fink表示，美聯儲大幅加息暴露出金融體系的漏洞，矽谷銀行倒閉的影響可能會變得更糟。
Fink在周三發表的一封信中說:“債券市場去年下跌了15%，但就像那些老西部電影里說的那樣，看起來仍然很安靜，太安靜了。”“自上世紀80年代以來最快的加息速度暴露出金融體系的裂縫，不得不放棄其他一些東西。”
Fink寫道，這位全球最大資產管理公司的董事長表示，美國銀行業仍面臨風險，並指出美聯儲將繼續加息，因為它將繼續關注棘手的通脹。
“多米諾骨牌開始倒下了嗎?”Fink說。“現在知道損失有多廣還為時過早……上周我們看到了逾15年來最大的銀行倒閉，聯邦監管機構接管了矽谷銀行。這是典型的資產負債錯配。”
他警告說，盡管監管機構迅速介入，但市場仍然非常擔憂，資產負債錯配可能是倒下的第二張多米諾骨牌。
Fink將此歸咎於“寬松貨幣”政策，並警告稱，美聯儲自去年3月以來已加息近500個基點，不太可能停止加息。
信中說:“我們還不知道寬松貨幣政策和監管改革的後果是否會波及整個美國地區銀行業，導致更多銀行被查封和關閉。”
還有一種可能性是流動性錯配，這可能是倒下的第三張多米諾骨牌。“多年的低利率促使一些資產所有者增加了對非流動性投資的承諾——用更低的流動性換取更高的回報。對於這些資產所有者來說，現在存在流動性錯配的風險，尤其是那些擁有杠杆投資組合的人，”他說。
此外，由於美聯儲的工具被證明是“有限的”，高通脹將成為未來幾年的主題。Fink指出:“我認為，未來幾年通脹更有可能保持在3.5%或4%附近。”
隨着美聯儲加息後利率的提高，各國政府無法維持正常的財政支出和赤字。Fink指出:“美國政府在2022年第四季度的債務利息支付上花費了創紀錄的2130億美元，比去年同期增加了630億美元。”
Fink的年度演講是許多市場參與者的必讀文章。今年的信將兩種常規溝通合二為一——一封寫給首席執行官的信，一封寫給基金經理股東的信。
