FX168財經報社(北美)訊 有“美聯儲傳聲筒”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos周三(3月22日)撰文稱，美聯儲批準再次加息25個基點，但暗示銀行系統的動蕩可能比兩周前看起來更早地結束其加息行動。
周三的決定標誌着美聯儲在過去一年里連續第9次加息，以抗擊通脹。美聯儲將把基準聯邦基金利率提高到4.75%至5%之間，為2007年9月以來的最高水平。
官員們在會後的政策聲明中暗示，他們可能很快就會停止加息。“委員會預計，一些額外的政策收緊可能是合適的，”聲明稱。官員們放棄了在前8份聲明中使用的措辭，即委員會預計“持續加息”將是合適的。
該政策聲明稱，現在判斷近期銀行業壓力會在多大程度上放緩經濟還為時過早。聲明說:“美國銀行體系健全且有彈性。”“最近的事態發展可能導致家庭和企業的信貸條件收緊，並對經濟活動、就業和通貨膨脹造成壓力。這些影響的程度尚不確定。”
負責制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)的11名票委全部同意這一決定。
新的預測顯示，參加會議的18名官員中有17人預計聯邦基金利率將升至至少5.1%，並在今年12月底之前保持在這一水平，這意味着美聯儲將再加息25個基點。季度預測與去年12月發布的預測相比變化不大。
美聯儲官員在過去一年中曾多次承認被迫同時應對金融不穩定和通脹這兩個問題的風險。有幾位官員表示，它們將使用本月公布的緊急貸款工具來穩定信貸市場，這樣它們就可以繼續提高利率或將利率維持在較高水平，以抗擊通脹。
美聯儲主席鮑威爾在決定後的新聞發布會上表示，官員們曾考慮保持利率穩定，但考慮到通脹和經濟活動仍然居高不下的跡象，他們選擇提高利率。
鮑威爾說，關於銀行業壓力會在多大程度上減緩經濟增長的各種估計，“目前幾乎都只是猜測”。“但我們認為這很有可能是真的。這就要求我們在前進的過程中保持警惕。”
這一動蕩提供了迄今最有力的證據，表明加息對更廣泛經濟產生了溢出效應。這種動蕩有力地提醒人們，美聯儲官員、監管機構、國會議員和白宮在試圖遏制去年飆升至40年高點的通貨膨脹方面面臨着危險。
美國政策制定者通過提供大量財政援助和廉價資金，緩解了2020年和2021年新冠大流行造成的經濟衝擊。國會和白宮在很大程度上將抑制價格壓力的任務委托給了美聯儲。
聯邦基金利率影響着整個經濟中的其他借貸成本，包括抵押貸款、信用卡和汽車貸款利率。美聯儲一直在提高利率，通過減緩經濟增長來冷卻通脹。美聯儲認為，這些政策舉措通過市場發揮作用，比如提高借貸成本或降低股票和其他資產的價格。
兩周前，鮑威爾暗示，官員們將討論是加息25個基點還是更大幅度的50個基點，此前有報告顯示，今年年初的招聘、支出和通脹都比他們在1月31日至2月1日會議時認為的要強勁。3月7日，他在參議院銀行委員會作證時表示:“在我看來，數據中沒有任何跡象表明我們收緊過頭了。”
然而，矽谷銀行2000億美元的驚人擠兌改變了一切。矽谷銀行的儲戶主要集中在關系緊密的風險投資和創業公司領域，隨着一度高漲的科技行業降溫，這些公司正在燒錢和提取存款。
3月8日，矽谷銀行表示，正尋求從投資者那里籌集資金，並將記錄較長期證券的虧損，這些證券的價值因利率飆升而下跌。第二天，該銀行近四分之一的存款外流，3月10日，該銀行被監管機構接管。
為了避免更大範圍的恐慌，聯邦當局為加州銀行和紐約簽名銀行(Signature Bank)的未投保存款提供擔保。作為預防措施，美聯儲還開始以更寬松的條款向銀行提供最多一年的貸款。
銀行業的動蕩可能會導致放貸減少，因為銀行將面臨來自銀行審查機構及其管理團隊的更嚴格審查，以減少冒險行為。如果銀行感到有提高存款利率的壓力，它們的收益也可能受到擠壓，這可能進一步抑制放貸。
這意味着消費者購買汽車、船只、房屋和其他大件物品的貸款將減少，企業招聘、擴張或投資的信貸也將減少，從而加大經濟衰退加劇的風險。
高盛的數據顯示，資產規模不足2500億美元的銀行約占美國商業和工業貸款的50%，住宅房地產貸款的60%，商業房地產貸款的80%，消費貸款的45%。
“我認為我們正面臨一場規模可觀的信貸緊縮，”紐約聯儲前高管、現為PGIM固定收益公司首席全球經濟學家的Daleep Singh表示。
自官員們上次會議以來，美國經濟表現出了出人意料的強勁勢頭，這導致人們擔心前一年的大幅加息不足以減緩經濟增長和降低通脹。央行官員擔心，如果消費者和企業預期價格會繼續快速上漲，那麼價格將繼續快速上漲。
1月份的通脹率從去年9月份的5.2%降至4.7%，這是根據美聯儲首選的衡量指標——不包括食品和能源在內的個人消費支出(PCE)價格指數的12個月變化來衡量的。政府將於下周公布2月份通脹率報告，經濟學家預計其將持平。
過去一周，銀行業的壓力引發了人們對美聯儲是否會加息的質疑。
一些分析師擔心，暫停加息將危及所謂的金融主導地位，即貨幣政策將過度專注於避免市場壓力，而不利於抗擊通脹。股市大幅反彈，即股價上漲、借貸成本下降，可能會刺激更多需求，加大價格壓力。
“他們希望避免這種情況，”美聯儲前高級經濟學家、耶魯大學管理學院教授William English說。
其他人則表示，鑒於近期經濟表現強勁，以及為提振市場對銀行體系信心而采取的積極措施，美聯儲將難以不加息。
美聯儲前副主席Donald Kohn表示:“現在暫停會造成混亂。”決定不加息將“表明他們對自己的金融穩定工具沒有信心”。
高盛首席經濟學家Jan Hatzius不同意這種看法。他說，考慮到銀行業壓力帶來的高度不確定性，美聯儲采取謹慎行動會更好。他說:“如果周三之後出現更多問題，也不會非常鼓舞信心。”
在過去一年里，美聯儲官員一直試圖刻意發出利率變動的信號，以避免1994年引發的那種市場動蕩，當時美聯儲在12個月的時間里將短期基準利率從3%提高到6%。
這種迅速收緊的政策打擊了股市和債市，並間接導致了Kidder Peabody & Co.的倒閉、加州奧蘭治縣(Orange County)的破產，以及墨西哥比索貶值，後者需要美國和國際貨幣基金組織(IMF)的救助。
1994年12月，隨着比索危機加劇，美聯儲跳過了一次加息，隨後在1995年初進行了最後一次加息。
