鲍威尔和拜登期待的一幕终于初显！两大重要趋势正在显现 经济有望安全着陆？

FX168财经报社(北美)讯 美联储和所有关注经济的人都在拼命寻找经济降温的迹象。终于，迹象开始显现了。

美国周五(4月7日)公布的数据显示，3月份新增23.6万个工作岗位，为27个月来的最小增幅。在经历了两年与新冠病毒相关的扭曲和对工人似乎不可抑制的需求之后，现在有一个坚实的趋势表明，就业市场正在放缓。

收入比去年同期增长了4.2%，这也是不错的，但这一趋势也在下降。一年前，薪资收入的年增长率为5.9%，这引发了人们对工资-物价螺旋上升的担忧，即劳动力成本上升推高物价并锁定通货膨胀。但这似乎也没有发生。

(图源：Yahoo Financial)

这正是美联储希望看到的，而美国总统拜登可能也喜欢这样。美联储一直在积极加息以降低通胀，一个正在发挥作用的迹象是劳动力需求降温。这就是我们所看到的。去年6月，通货膨胀率达到9%的峰值，目前已降至6%。美联储希望通胀率低于3%，而就业增长放缓表明通胀正朝着3%的方向发展。

还有其他一些放缓的迹象应该会进一步让美联储放心。另一份报告显示，2月份的职位空缺降至990万个，这一数字再次上升，但比去年春天的峰值低了17%。自1月份以来，申请失业保险的人数一直处于历史最低水平。一份服务业报告也显示美国经济增长放缓。这很重要，因为商品通胀已经恢复正常，但服务通胀仍然过高。服务业活动的放缓应该会降低通胀。

两个重要的趋势正在显现。首先，美联储要么已经完成加息，要么即将完成加息。自去年3月以来，美联储已将短期利率上调了4.75个百分点，其中包括3月22日加息25个基点，一些政策制定者认为加息过度。如果4月12日的消费者价格指数(CPI)报告如预期的那样显示通货膨胀率进一步下降，那么美联储可能就拥有了转向中性政策所需的所有首要保障。即使美联储不加息，未来的加息幅度也会很小。

其次，在经历了与新冠疫情关闭相关的所有起伏之后，经济正在恢复正常。疫情期间发放的大量刺激资金要么拯救了经济，要么让经济过热，这取决于你的观点。新冠肺炎突发公共卫生事件将于5月11日正式结束，我们也可以把经济看作是康复期的结束。

下一个问题是，美联储是走得太远了，还是走得刚刚好。3月初银行意外倒闭的震动还没有蔓延到整个经济，但必将蔓延。自从这些破产暴露出金融体系的裂缝以来，银行贷款已经下降，这将导致几个月后经济增长放缓。如果银行破产结束了，一切都可能迎刃而解。但如果出现更多的银行问题，可能会导致信贷紧缩和经济衰退。

经济学家之间关于经济衰退是否迫在眉睫的争论将会持续下去，也许会永远持续下去。凯投宏观(Capital Economics)在4月7日建议称:“无论美联储是否会最终加息，我们仍认为，随着经济陷入衰退，他们将在今年晚些时候再次降息。”

“经济衰退?什么衰退?”就业报告出炉后，密歇根大学经济学家贾斯汀·沃尔弗斯(Justin Wolfers)在推特上写道。“那些预测经济衰退的人在这些数据中找不到。”

拜登显然不希望出现经济衰退，但如果真的出现衰退，时机非常重要。如果经济衰退即将到来，拜登会希望在2023年结束衰退，这样他明年竞选连任时就能开始复苏。

我们什么时候能知道?再给它三个月的数据。如果信贷冻结将使经济结冰，我们应该在夏季看到证据。如果美联储走得太远，它将表现为劳动力市场不仅放缓，而且还在萎缩，失业率将上升。但这并非不可避免，经济可能刚刚进入了一个舒适区，并将在此停留一段时间。