FX168财经报社(香港)讯 华尔街知名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)警告称，今年，商业房地产市场可能会遭遇堪比2008年金融危机时的崩盘。
摩根士丹利财富管理公司首席投资官Lisa Shalett说，今年写字楼和零售地产的估值可能会从峰值跌至低谷，跌幅可能高达40%，因为利率上升使投资者更难为即将到来的数万亿美元债务进行再融资。
Shalett在一份每周投资报告中写道：“摩根士丹利的分析师预测，商业房地产(CRE)价格从高峰到低谷的跌幅将高达40%，比2008年金融危机期间还要严重。2.9万亿美元的商业抵押贷款中，超过50%需要在未来24个月内重新谈判，届时新的贷款利率可能会上升350到450个基点。”
令局面变得更加复杂的是，小型和地区性银行是规模20万亿美元的商业房地产市场的最大信贷来源，持有该行业约80%的未偿债务。
地区性银行目前处于金融领域动荡的中心，人们担心，这场动荡可能导致贷款标准大幅收紧。
在信贷紧缩期间，银行大幅提高贷款标准，使得企业或家庭很难获得贷款。借款人可能不得不同意更严格的条款，比如高利率，因为银行试图降低自己的金融风险。
事实上，银行业危机爆发前，银行就已经收紧放贷标准。美联储发布的对信贷员的季度调查显示，越来越多的银行收紧贷款标准，2022年最后三个月的需求出现下降。
摩根士丹利的另一份报告称，对商业地产业主来说，再融资风险是最主要的。这些即将到期的债务具备前置性，带来的相关风险亦是如此。
甚至在硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)于3月初倒闭之前，商业房地产市场就已经在艰难应对一系列挑战，包括利率上升，以及随着越来越多的公司允许员工在家工作，对办公空间的需求下降。
Shalett在上周发布的一份周报中写道：“商业地产已经面临向混合/远程工作转变的逆风，不得不在未来两年为超过一半的抵押贷款债务进行再融资。”
美联储已经9次加息，从接近零的利率上调至4.75%以上，预计将在5月2日至3日举行的下次会议上批准第十次加息。这是自上世纪80年代以来借贷成本的最大增幅。
瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)美洲投资总监Solita Marcelli表示，有关写字楼的新闻头条“比现实更糟糕”。
Marcelli在一份报告中称：“在银行融资成本上升的背景下，预期中的信贷紧缩可能会进一步加剧困境。”
但她补充说：“我们不认为2008年流动性危机会重演，当时资本市场基本上停止了融资。在我们看来，整个银行体系的健康状况和市场流动性状况比(08年金融危机)期间要好得多。”
凯投宏观近期表示，美国商业地产与小型银行的联系很脆弱，在最近银行系统出现压力后，商业地产没有得到足够的关注。
凯投宏观集团首席经济学家Neil Shearing在一份报告中表示，“美国商业地产贷款主要由中小型银行主导”，美国中小银行占商业地产领域未偿贷款的70%。贷款的减少可能会增加“资本价值的下行压力”。
Shearing表示，房地产行业问题历来是“重大危机的核心”，例如2007-2008年的全球金融危机、20世纪80年代和90年代的美国储蓄和贷款危机、1973-1975年的英国“次级银行危机”和“1929年的大崩盘”。