FX168財經報社(北美)訊 有朝一日，美國國家經濟研究局(NBER)會抽出時間說，哪一個月標誌着美國下一次衰退的開始?
眾所周知，美國國家經濟研究局在判斷美國經濟何時才進入衰退，何時走出衰退方面速度很慢，往往比這些事件滯後好幾個月。這是因為他們考慮了一系列數據，並將等待許多數據經過修訂後，再根據他們的經濟模型確定美國全國經濟是否真的從增長轉向收縮，或者反之亦然。
由於NBER速度太慢，分析師們建立了模型，試圖在證據越來越多的情況下，在NBER做出“官方”決定之前，預測美國商業周期何時發生變化。其中一些模型是面向經濟衰退預測的。建立這些模型的目的是利用目前可獲得的數據，試圖預測NBER最有可能宣布商業周期從繁榮轉向蕭條的時間點。
從某種意義上說，他們正在使用模型來預測NBER的商業周期模型何時會發現美國經濟陷入衰退!這就引出了一個經濟衰退預測模型，自2022年10月以來，我們一直在研究這個模型的結果，當時一個領先的經濟衰退指標首次亮起了紅燈。
這個模型是由喬納森·賴特(Jonathan Wright)在2006年的一篇論文中提出的，當時他還在美聯儲工作。該模型僅使用三個數據系列來生成NBER將在感興趣的日期和未來一年之間的某個時間確定一個月的概率。 其中一個數據點是聯邦基金利率的季度滾動平均值。 另外兩個是兩個固定期限美國國債收益率的季度滾動平均值，一個是10年期美國國債，另一個是3個月期美國國債。
對於這一數據，當3個月期國債收益率低於10年期國債收益率時，紅色警示燈開始閃爍。這是美國國債收益率曲線倒掛的明確信號。從曆史上看，收益率曲線倒掛發生在美國經濟陷入衰退之前。賴特的創新之處在於，他還考慮了聯邦基金利率水平，認識到美聯儲如何根據其貨幣政策設定聯邦基金利率，會影響經濟衰退的可能性。
截至2023年4月27日收盤，賴特的經濟衰退預測模型預計，從現在到2024年4月底這段時間，有67.0%的可能性會出現美國國家經濟研究局(NBER)有朝一日所說的標誌着美國全國經濟衰退開始的那個月。
圖表顯示，目前官方確定經濟衰退在2023年4月27日至2024年4月27日之間開始的可能性為67.0%。假設美聯儲本周繼續將聯邦基金利率上調0.25%，“官方”衰退的可能性將繼續上升。用衰退概率計算工具做一些粗略的計算，在10年期和3個月期美國國債目前的倒掛情況下，衰退的概率將在大約兩周內突破70%的門檻。即使美聯儲在其聯邦公開市場委員會(FOMC)本周開會決定利率後停止上調聯邦基金利率，經濟衰退的幾率也將在2023年7月初突破80%的門檻。
美國國家經濟研究局商業周期測定委員會的兩名成員在一份新的工作報告中指出，美國人應該預計2023年和2024年將出現衰退。在他們的評估中，美聯儲官員在貨幣政策從擴張性轉向緊縮性方面所扮演的角色顯得尤為重要。
美國前財長：美國有70%的概率在明年陷入衰退 滯脹風險正在醞釀
美國前財政部長薩默斯(Larry Summers)表示，隨着滯脹開始在經濟中形成，美國有70%的風險在明年陷入衰退。
在上周六接受彭博社采訪時，薩默斯提到令人擔憂的通脹指標，如就業成本指數，該指數在2022年第一季度上升了4.8%。經濟學家說，工資上漲是經濟中仍能感受到通脹的一個跡象，也可能使通脹趨勢惡化，導致工資-物價螺旋式上升。
薩默斯表示:“4%的勞動力成本通脹率與2%的潛在通脹率並不相符。”他還表示，通脹預期可能開始在經濟中根深蒂固。“我認為，我們正在出現滯脹問題。”
他補充說，如果沒有經濟衰退，通貨膨脹率現在不太可能回到美聯儲2%的長期目標，他認為明年出現“有意義的放緩”的可能性在70%左右。
“這並不意味着美聯儲的目標應該是促使經濟放緩，但如果美聯儲采取必要措施遏制通脹，我認為經濟放緩可能隨之而來，”薩默斯表示。
他的觀點與其他專家的觀點不謀而合，後者表示，美國可能會遭遇高通脹，或者在試圖降低物價的過程中面臨衰退。這是因為各國央行已經大幅提高利率以抑制通脹，但高利率很容易使經濟過度緊縮而陷入低迷，而利率已經處於2007年以來的最高水平。
與此同時，根據最新的消費者價格指數(CPI)報告，通脹率仍遠高於美聯儲設定的5%的目標。
根據芝加哥商業交易所(CME)的美聯儲觀察(FedWatch)工具，投資者預計美聯儲本周將再加息25個基點，這將把聯邦基金利率目標上調至5.00%-5.25%。與此同時，根據紐約聯儲的衰退概率模型，債券市場預計出現衰退的可能性為58%。
