FX168財經報社(香港)訊 日前，倫敦一家基金管理公司認為，隨着美聯儲加息，信貸緊縮的威脅加大。
根據Janus Henderson Group Plc的說法，去年英國養老金危機和最近美國地區銀行的壓力可能只是滾動危機的開始，最終會導致全球信貸緊縮。
David Elms表示，在利率上升的世界里，這兩次事件可能會導致信貸受限、違約增加和企業利潤下降。“考慮到過去15年的良性信貸環境，我會對信貸感到緊張。”
作為倫敦一家基金管理公司的多元化另類策略主管，Elms管理着11只基金的30億美元資產。
去年9月，時任英國首相的特拉斯(Liz Truss)宣布了一輪無資金支持的減稅措施，導致英國國債價格下跌，並引發抵押品贖回的惡性循環，英國養老基金因此遭受重創。今年3月，美國幾家地區性銀行倒閉，引發全球銀行股下挫，因美聯儲升息削弱了銀行股的流動性。
Elms上周在接受采訪時表示，垃圾債券違約率的上升進一步證明了金融市場面臨的潛在威脅。“如果我們自下而上看，高收益債券違約看起來相當可怕。在盈利和違約方面存在相當大的風險。”
“更高的利率往往會破壞局勢，”他說，“我們不想在我們沒有競爭優勢的領域冒太大風險。”
越來越多的投資者對全球借貸成本上升的影響及其對最無力償還債務的公司的影響感到不安，Elms只是其中之一。
富達國際全球固定收益首席投資官Steve Ellis和安聯全球投資者投資組合經理Mike Riddel本月都對收緊貨幣政策將導致經濟衰退表示擔憂，認為這給信貸市場帶來壓力。
穆迪投資者服務公司上周預測，明年初全球高收益債券違約率將升至5%，超過4.1%的長期平均水平。
Janus Henderson的Elms認為有價值並一直在買入的一個領域是歐洲銀行發行的AT1債券(AdditionalTier1)銀行債券。
今年3月，在瑞士當局撮合瑞銀收購瑞士信貸的交易中，瑞士當局減記瑞士信貸AT1債券，但保留了後者股票的部分價值後，相對高風險的債務證券暴跌。
據彭博指數顯示，自瑞士信貸上月出手救助以來，AT1的反彈幅度已超過10%，令Elms等被低迷證券吸引的投資者獲得了回報。
“人們救助了很多銀行債務，包括AT1s，”Elms說，“我們從未真正看到過AT1s的價值。我們從未持有它們，因為它們的定價水平表明，發生這種情況的可能性極低。”
