巴倫周刊報道說，按一個經濟學規則，加州可能已經接近衰退，這可能是全美的一個領先指標。
在過去的兩年里，美國失業率已經降到了曆史最低水平，雖然美聯儲正在快速提高利率。
但是，在美國人口最多的加州，創紀錄的低失業率已不再是事實，那里穩步攀升的失業率可能正在超越正常水平，進入險惡的領域。
我們很想把加州的失業率飆升，說成是科技行業再平衡的局部影響。然而，至少從一個經濟指標來看，加州勞動力前景，預示着全國性的衰退可能即將來臨。
加州的失業率，從2022年8月的3.83%上升到2023年5月的4.5%，上個月的全美失業率為3.7%。這意味着加州的三個月移動平均數，相對於去年的低點上升了0.63個百分點，根據薩姆法則（Sahm Rule），加州處於或接近衰退區。
"Sahm Rule"是由經濟學家克勞迪婭·薩姆（Claudia Sahm）提出的一種判斷經濟是否處於衰退期的簡單規則。根據薩姆規則，當過去三個月的失業率的移動平均值相較於過去一年中的最低值提高了0.5個百分點或更多時，經濟就被認為是進入或接近衰退期。
薩姆法則也可以適用於州經濟。就業網站ZipRecruiter的首席經濟學家朱莉婭·波拉克說，盡管各州的失業數據沒有像國家統計那樣被長期跟蹤，但薩姆法則在州一級通常是成立的。
她發現，一旦失業率的上升超過了三個月平均0.5個百分點的門檻，往往會在未來幾個月再攀升1.5至2個百分點。
波拉克說："一個循環開始了，失業率上升，要麼是人們失業的時間更長，更難找到新的工作，要麼是更多的裁員，會促使人們削減開支，這導致對勞動力的需求進一步減少。"
加州的失業率上升，部分原因是科技行業在經曆了多年的高速發展之後，最近陷入了困境。這種疲軟已經蔓延到其他行業。例如，金融業正在看到IPO發行和交易的匱乏，依賴廣告的行業也在經曆收縮。
加州大學洛杉磯分校專注於勞動力趨勢的經濟學家克里斯·蒂利說，加州有四個規模很大的就業部門正在萎縮或停滯，分別是是建築、耐用品、批發和信息，其中包括媒體和娛樂工作。
他說最大的打擊是在住宅建築方面，相關行業，如家具、木制品、建築和金屬結構，也出現了一些疲軟。
在一個幾乎借貸無成本的時代之後，利率的正常化有助於抑制科技股以及及科技部門的大肆揮霍。在大流行期間采用的混合工作和在家工作的時間表，也使加州的就業情況變得暗淡。
波拉克說："這是一種與遠程工作有關的、地方性的衰退。"
根據Revelio實驗室的研究，在美國估計有690萬遠程工作者中，到目前為止，最大的集中地正是在加州。這已經傷害了市中心，包括餐館和零售商，導致遠離矽谷的地方出現連帶性裁員。
除了失業率上升之外，加州還在努力解決監管、高企業稅率和住房可負擔性危機等方面的問題。
康寧公司的 "各州狀況 "市政信用質量排名中，今年加州在50個州中排名第42位，比2022年低14位。雖然去年加州的人均國內生產總值增長率比大多數其他州強，人均個人收入也是如此，但稅收卻大幅滯後。
正如蒂利所說，很難說加州是一個 "壞經濟"。加州是美國最大的經濟體，2022年的年增長率為0.4%，由於國內生產總值仍然是正數，"加州目前沒有陷入衰退，但這是一種風險"。
加州並不是唯一一個失業趨勢越過薩姆法則門檻的州。俄勒岡州、弗吉尼亞州和華盛頓州的失業趨勢，在最近幾個月也觸發了薩姆州規則。但與加州不同的是，其他三個州在5月份失業率下降了。
薩姆建議使用失業率的六個月移動平均值，來衡量一個州的經濟是否處於或接近衰退，特別是在較小的州。加州的失業情況已經觸發了基於三個月和六個月移動平均值的薩姆法則。
薩姆說，薩姆規則更多反映的是一種曆史模式，而不是 "自然法則"。但在少數情況下，州經濟在全國經濟衰退之前觸發了薩姆規則，實際上是一個風向標。
波拉克說："當出現全國性經濟衰退時，通常在特定經濟衰退期間受影響最大的行業中，擁有不成比例的工作崗位的州，會首先觸發該規則。"
例如，在2008-09年的經濟衰退之前，佛羅里達州不斷上升的失業率觸發了薩姆規則。也許並不奇怪，因為佛州在次貸住房市場上有很大的風險，而次貸住房市場的問題引爆了那段時間的金融危機。
就加州而言，目前與全國趨勢的差異是自1970年代開始統計州失業數據系列以來最大的一次。薩姆說："原則上，一個明顯上升的失業率是值得關注的，因為有些情況下是更大的國家經濟衰退的前兆。"
此外，許多積極的勞動力市場趨勢，早在去年秋天就在加州達到了頂峰，蒂利說："加利福尼亞可能是其他地方的一個領先指標。"
美國曾經出現過州級經濟觸發規則，而沒有出現全國性衰退的情況。
通常，在州一級，薩姆規則往往與當地的勞動力衰退或自然災害相對應。例如，路易斯安那州和密西西比州在2005年因卡特里娜颶風觸發了薩姆規則。德克薩斯州過去也曾在沒有任何全國性衰退的情況下觸及薩姆門檻，這是因為不穩定的能源行業。
到目前為止，全美數據並不反映加州的經濟趨勢。全國失業率在5月份從4月份的3.4%的曆史低點上升，但仍然是曆史上的低點。只要是這樣，薩姆認為美國就不會進入經濟衰退。
然而，隨着許多經濟學家預測今年晚些時候或2024年初開始的經濟衰退，像加州的失業率這樣的指標值得全國更多關注。
"我們將走向何方還不清楚，但無論如何，我們應該準備好幫助人們，"薩姆說。
