FX168财经报社(香港)讯 Advancing Time博客专家Bruce Wilds提起1980年市场犯下的大错误，他表示，高利率是控制通胀的关键工具，也同时可以作为美联储的“武器”，进一步扭曲股市的真实价格。他警告，债券能带来短期收益，但最终将泡沫化。
Bruce谈到，经济和金融难题的碎片远比许多人想象的要多。短期了解市场是困难的，更不用说了解长期市场的情况了。“尽管我们在不久的将来必须面对许多严峻的问题，但市场仍在上涨，其中任何一项都可能使金融市场和经济增长脱轨。”
他提醒投资者，重要的是要记住，通胀并没有消失。事实上，控制其中的几个因素可能很困难。由于巨额政府赤字、能源价格飙升或粮食产量下降导致的货币贬值，都可能推高通胀。 这就是为什么，人们若忘记1980年，将可能会犯一个大错误。
“高利率是控制通胀的关键工具，或者我们可以说是武器。如果需要对抗通货膨胀，就会使用它们，”他补充。
纳斯达克指数处于高位，纽约联储目前预计经济衰退的可能性为70.8%，为1982年以来的最高水平。彭博资讯宏观策略师迈克·麦格隆(Mike McGlone)表示，这次衰退可能是“我们一生中最严重的一次”。
Bruce强调：“麦格隆寻求的不仅仅是小幅修正，而且他并不孤单。”
他解释说：“我们倾向于给予中央银行更多的信用，远超其应有的控制权。多年来，美联储看跌期权的出现，每当股市陷入困境时就会介入并拯救股市，从而扭曲了真实的价格发现。是的，央行对市场和利率影响很大，但说它们控制着市场和利率可能有些言过其实。”
“大量的金融工程和税法将投资资金引导到股票而不是硬资产，这为当前的虚假爱丽丝梦游仙境增添了色彩。”
他继续指出，金融体系并不是一台运转良好的机器，相反，它非常像一个拼凑起来的烂摊子。 在资产恢复到更历史的估值之前，各个市场的分歧能够持续多久还值得怀疑。可以肯定的一件事是，这种情况发生得相当快，让许多人措手不及。
可以说，金融市场的大部分只不过是海市蜃楼。这是由希望、政府支出、宽松货币、杠杆和炒作产生的幻觉。它是由那些通过说服有钱人投资此类计划将为他们带来更多财富而受益的人创建的。问题是，这是一个在历史上已经持续了很久的循环。真正的价格发现迟早会重新出现，现实也会露出丑陋的头。
当经济观察家试图将今天与过去其他时期进行比较时，由于许多比较已经“过时”，这一点就变得显而易见。例如，有人指出M2下降导致流动性减少，但没有注意到M2不包括仍然相对容易获得的货币，例如货币基金。
Bruce称：“大量资金并没有消失，而只是转移到了其他地方。”
他继续阐述观点，认为所有资产的价值同步或最后变动的想法有点简单化。随着时间的推移，信贷和债务的增长超过了硬资产的增长。此外，许多硬资产的寿命比支持它们的债务要短。 “请考虑经济必须做出的许多重要调整是否远远落后于我们当前的金融文化，或者经济已经以一种不再有效的方式发展的可能性。”
“可以说我们如履薄冰，像许多市场和经济怀疑论者一样，我认为我们应该为资产价值的重大转变做好准备。 硬资产的价值可能会飙升，同时许多无形投资的价值可能会下降。这种对未来的看法可能很难让你理解。大多数人倾向于认为事情会朝一个方向或另一个方向发展，而不是同时朝两个方向发展，”他称。
Bruce警告市场，如果通胀确实没有消失，这意味着政府债券作为投资仍然存在问题，长期债券的情况更糟。通常，此类债券不会产生超过通货膨胀的“正回报”。从短期来看，它们可能会给你带来回报，但从长期来看，债券持有人很可能会被通货膨胀的力量掠夺和掠夺。
回顾2022年6月，当人们称通胀见顶时， 他们使用的是基数效应论点。 同比比较是通胀似乎正在减弱的一个重要原因。简而言之，它的增长速度没有那么快。该系统还承诺在未来几个月内进行不太有利的比较，这将扭转通货膨胀不再是问题的印象。
Bruce总结称，不管一些专家怎么说，通货膨胀、滞胀还是通货紧缩的争论还没有结束。明智的做法是记住这场游戏不会结束，而且不可能逃脱。数十年的低质量增长已经转变为不可持续的经济体系。它还导致不平等现象正在侵蚀社会。有钱退休并不能保证一个人幸福、健康、无忧无虑的生活。
“归根结底，任何国家的法定货币体系的最后阶段都已被证明是通货膨胀的，”他最后写道。
