FX168財經報社(香港)訊 過去30年時間里，日本長期和通貨緊縮作鬥爭。事實證明，日本面臨的價格壓力比市場預期的更廣泛，且更棘手。日本6月份總體通脹率升至3.3%，8年來首次超過美國物價升幅。這增加了日本央行的壓力，該央行下周將召開會議，面臨投資者要求其放松超寬松貨幣政策的呼聲。
日本仍然是世界上唯一實行負利率的央行，這戰略的任何逆轉都將對全球金融市場產生巨大影響。不僅僅是日元將遇到拐點，對美國國債投資者、亞洲區其他國家的外匯市場、傳統股市交易員而言，這將會掀起一場大風暴。
周五公布的數據顯示，總體消費者價格指數(CPI)和核心不包括生鮮食品的年通脹率，從5月份的3.2%上升至6月份的3.3%。這一上漲主要是由於水電費上漲，符合市場預期。
相比之下，美國的通脹率為3%，美聯儲在2022年初將基準利率從接近於零的水平，提高到5-5.25%。周五的數據顯示，日本的總體通脹率自2015年10月以來首次高於美國。
(來源:Financial Times)
日本央行認為，需要采取寬松措施來支持經濟，因為該國的通脹並非由強勁的潛在消費需求驅動，並且會隨着進口大宗商品成本下降而放緩。6月份數據中，所謂的核心CPI剔除能源和食品價格，與其他國家使用的核心CPI指標最相似，從4.3%下降至4.2%，表明這種放緩的情況真實發生。
但第一生命研究所首席經濟學家Yoshiki Shinke表示，下降的速度存在不確定性，企業更願意將更高的成本轉嫁給消費者，而且大企業提高工資。
Shinke表示：“如果是典型的成本推動型通脹，隨着時間的推移，價格可能會大幅下跌，但價格趨勢的持續時間可能會比預期長得多。日本的通脹率達到3-4%，顯然已經不再低了。”
(來源:Financial Times)
本周早些時候，日本央行行長直田和男暗示，央行將在下周的政策會議上維持寬松措施。他表示：“距離可持續、穩定地實現我們2%的通脹目標還有一段距離。”
這些言論導致美元/日元走高，因為市場降低了日本央行將調整收益率曲線控制(YCC)政策的預期。該政策是日本央行在2016年率先推出的一項政策，將基準10年期日本政府債券的利率限制在約0%。
盡管如此，瑞銀(UBS)經濟學家Masamichi Adachi表示，他預計日本央行下周將擴大政府債券的交易區間並上調通脹前景。他指出，即使沒有持續達到央行2%的目標，潛在通脹仍然上升。
2022年12月，日本央行表示將允許10年期債券收益率在其零目標上下50個基點的範圍內波動，較之前的25個基點有所擴大。
