FX168財經報社(北美)訊 當中國在三年嚴格控制疫情後放棄對疫情的限制時，聶興權(音譯)預計他的手工皮鞋會銷售火爆。相反，需求如此之少，他不得不將價格從一年前的水平下調3%，並減少了利潤。
這是一個不祥的跡象，表明隨着經濟走弱，通貨緊縮壓力正在打擊中國企業，如果消費者選擇推遲支出，這可能會破壞政府的刺激計劃。
聶興權說，他的意大利埃爾科萊集集團(Italy Elsina Group Co.)的業務自2月份以來一直在下滑。該公司總部位於中國東部的溫州市，主要面向國內零售商和消費者。他的許多客戶仍未從新冠疫情對他們的現金流和利潤造成的損害中恢複過來。一些零售商並沒有下新訂單，而是在希望銷售激增的同時，努力銷售所有積壓的庫存。
聶興權說:“每個人都在那里，盡最大努力縮小利潤，這樣我們才能生存下去。”
今年年初，一些經濟學家預測物價會迅速上漲，但眼下中國正經曆一段罕見的物價下跌時期。這與美國和其他主要經濟體重新開放後的急劇通貨膨脹形成鮮明對比，在工廠門口和零售方面都很明顯。
自2022年10月以來，生產者價格一直在同比收縮，主要原因是煤炭和原油等大宗商品價格下跌。周三公布的數據可能會顯示，7月份消費者價格指數(CPI)下降，這將是自2020年底以來首次出現消費者價格和生產者價格雙雙下降的情況。
從國內生產總值(GDP)平減指數(衡量整個經濟價格的指標)來看，中國已處於通縮狀態。國際貨幣基金組織(IMF)將通貨緊縮定義為“價格總指標的持續下降”，如消費者價格指數或GDP平減指數。
與2020年底和2021年初的暫時下降不同，這次消費者價格的下降更令人擔憂。當時，豬肉價格下跌是主要原因。如今，隨着美國和歐洲等中國一些最大市場的消費者縮減支出，中國的出口大幅下滑。中國房地產行業的長期低迷壓低了租金、家具和家電的價格。
此外，特斯拉(Tesla)的降價引發了汽車制造商之間的價格戰，導致其他主要品牌今年早些時候也加入了大幅折扣的行列。
如果一系列商品的價格在較長時間內持續下跌，消費者可能會推遲購買，從而進一步抑制經濟活動，迫使企業繼續降價。反過來，這將削減收入和利潤，促使企業減少投資和就業——導致日本幾十年來遭受的那種經濟停滯。
可以肯定的是，中國並不在同一條船上。並非所有的價格都在下降，消費者在服務方面的支出仍然相當強勁。由於酒店價格飆升，今年前六個月旅遊價格同比飆升7.1%。娛樂、教育和醫療等服務的成本也在不斷上升。
低價格或價格下跌的問題在消費品行業最為嚴重。
“感覺人們不再像以前那樣在服裝上花很多錢了，”位於東部省份浙江的聚酯和尼龍面料制造商佳耀紡織有限公司(Jiayao Textile Co. Ltd.)的經理陳玉兵(音譯)說。
陳玉兵說:“競爭越來越激烈，許多工廠為了銷售而大幅降價，這導致了惡性循環。”盡管成本上升，但他的工廠今年將價格下調了5%。
中國政府一直在淡化對通貨緊縮的擔憂，中國人民銀行、國家統計局和其他機構的官員一再表示，物價不存在長期下跌的基礎。
公開談論通貨緊縮也是許多中國分析人士的禁忌。當地一家券商的一位經濟學家表示，監管機構指示他不要討論通貨緊縮。他說，他被告知要宣傳中國經濟正在穩步改善的說法。為了討論私人信息，他拒絕透露姓名。另一位駐中國的經濟學家說，他們得到了監管機構和公司公關部門的指導，不要公開討論通貨緊縮。
今年低價格的一個重要驅動因素是疫情期間庫存的積累，以及第一季在防疫措施取消後出現的樂觀情緒。這種情況後來發生了逆轉，企業紛紛降價以減少庫存。
Vivian Feng是上海居民，她購買從農產品到耐克(Nike)的T恤等折扣商品，然後把它們賣給她居住社區的鄰居。她說，由於庫存高企和需求疲軟，她的供應商今年大幅降價。
“一些知名服裝品牌在2021年以原價的40%左右為團購渠道提供產品，而現在他們的售價僅為10%甚至更低，”她說。
一些經濟學家預計，隨着與去年相比的較高基數消退，以及國內需求回升，消費者價格指數將在未來幾個月呈下降趨勢，然後在接近年底時回升。接受彭博社調查的經濟學家預計，2023年全年通脹率僅為0.8%，為2009年以來的最低水平。
低通脹推高了經濟中的實際利率(或經通脹調整後的利率)，推高了企業的償債成本，破壞了央行刺激貸款的承諾。
雖然這增加了中國央行加大經濟刺激力度的理由，但中國央行也面臨着一些制約因素，包括人民幣走軟和經濟債務水平上升，這讓它變得謹慎起來。
央行官員已經暗示將采取一些寬松措施，比如降低銀行必須持有的現金準備金率。經濟學家還預測，第三季度政策利率將下調10個基點。
瑞穗銀行(Mizuho Bank Ltd.)首席外匯策略師Ken Cheung表示:“中國持續疲軟的數據將繼續抑制消費，因為考慮到失業和減薪的潛在風險，家庭在購買大件商品時仍將保持謹慎。圍繞通貨緊縮的不確定性可能促使中國人民銀行實施額外的貨幣寬松措施。”
