FX168財經報社(香港)訊 在恒大(Evergrande)陷入債務困境兩年後，對中國房地產行業的違約擔憂再次浮出水面。中國主要房地產開發商碧桂園(Country Garden)已兩次錯過上周日(8月6日)到期的美元債券的票息支付。
兩只債券分別為“碧桂園4.2%N20260206”和“碧桂園4.8%N20300806”，在新加坡交易所上市，發行規模均為5億美元，到期日分別為2026年2月6日和2030年8月6日。這兩筆本應於8月6日支付的美元債票息，共計2250萬美元，碧桂園未能按期支付。按銷售額計算，碧桂園是中國第六大房地產開發商。
碧桂園上個月合同銷售額同比下滑60%，至人民幣120億元(約合17億美元)，分析師表示，該公司在中國二三線城市的業務相對較多，因此很容易受到房屋銷售疲軟的影響。
與此同時，路透社周二援引知情人士的話報道，大連萬達(Dalian Wanda)高級副總裁劉海波在公司內部反腐調查後被警方帶走。
在香港上市的碧桂園股價周四收跌逾6%，本周早些時候曾大幅下跌。
(碧桂園股價走勢圖 來源：百度)
惠譽集團(Fitch Group)旗下CreditSights亞太區研究聯席主管Sandra Chow表示：“今年上半年，中國的房屋銷售總額同比下降，過去幾個月房價環比下跌，經濟增長步履蹣跚，再出現一家開發商違約(而且規模非常大)，這可能是中國當局目前最不希望看到的事情。”
Sandra Chow及其團隊在周二的一份報告中說，碧桂園的一位投資者關系代表沒有否認媒體關於拖欠付款的報道，也沒有澄清公司的付款計劃。
該報告指出，負面的市場情緒溢出到龍湖集團(Longfor)等其他非國有開發商。分析師們表示：“整體購房者的情緒也可能因此受到影響。”
彭博行業研究分析師Patrick Wong表示，似乎越來越多投資者押注碧桂園的流動性問題會導致該公司倒閉。該公司擁有大量項目，因此任何違約都將嚴重影響整體房地產市場情緒並打擊其他開發商。
碧桂園股價今年已經下跌50%以上，投資者越來越懷疑該房企能否在2021年初席卷該行業的違約浪潮中幸存下來。
房價成為焦點
盡管最近出現政策信號，但中國龐大的房地產市場仍然低迷。7月底，中國高層領導人表示將轉向加大對房地產行業的支持力度，為地方政府實施具體政策鋪平道路。
不過，圍繞房價這個敏感話題的不確定性依然存在。
野村證券(Nomura)分析師在8月4日的一份報告中說：“我們擔心，隨着大城市解除地方房地產限制，這將耗盡低線城市的需求。低線城市占全國新房銷量的70%，是大宗商品需求和建築活動的真正推動力。”
報告稱：“我們還擔心，僅僅放松對現房銷售的限制，而不取消對購房的限制，可能會增加供應，壓低房價。”
過去幾年，中國政府一直試圖遏制由債務推動的房地產投機活動。2020年，中國政府打擊了開發商對債務增長的高度依賴。
債台高築的恒大在2021年底違約，其他幾家公司也緊隨其後。
去年，許多人在延遲收到他們購買的房屋後停止抵押貸款的支付。中國的大多數公寓在完工之前就被售出。
榮鼎咨詢(Rhodium Group)分析師本周在一份報告中表示：“在看到開發商違約，無法為其他家庭完成住房建設後，很少有中國家庭願意提前支付新房費用。隨着信心的動搖，私人房地產行業可能會在今年剩餘時間里繼續拖累中國的經濟增長。”
榮鼎咨詢分析師指出，住宅建築新開工已連續28個月下滑。房地產及相關產業約占中國經濟總量的四分之一。
盛寶市場(Saxo Markets)市場策略師Redmond Wong表示，碧桂園將發現“即使並非不可能”再融資，也“非常困難”，而其他中國開發商將因此面臨融資困難，尤其是在海外。
Wong指出，自2016年中國開始去杠杆化以來，國家不太可能介入救助房地產開發商。他補充道：“碧桂園或處於類似情況的中國開發商最有可能避免違約的方式將是出售資產。”
