FX168财经报社(北美)讯 中国经济正面临更多挑战。
上周五公布的7月份信贷数据显示，企业和家庭为未来贷款的需求大幅下降。房地产问题依然存在，一度健康的开发商碧桂园(Country Garden)现在处于违约的边缘。消费者信心疲软。
野村证券(Nomura)首席中国经济学家陆挺及其团队在上周五的一份报告中表示:“7月份疲弱的信贷数据表明，房地产行业的螺旋式下滑仍在继续，不断恶化的地缘政治紧张局势增加了不确定性。”
报告称:“在上世纪90年代的日本，企业可能会偿还债务以提高生存机会，但在今天的中国，由于缺乏信心(和信任)，企业和家庭正在削减借贷。”
7月份银行新增人民币贷款较6月份下降89%，至人民币3459亿元(合476.4亿美元)，不到路透调查中分析师预测的人民币8000亿元的一半。
据路透社)报道，7月份新增人民币贷款是2009年末以来的最低水平。
花旗(Citi)首席中国经济学家余向荣及其团队在一份报告中表示，这些数字“应该标志着一个低点”，因为6月份的政策举措可能推高了一些需求。
“然而，所有这些因素都无法掩盖信贷需求的疲弱程度和风险偏好的低迷程度，”分析师们表示，并提到了9月底前降息的预期。如果不这样做，他们预计中国今年无法实现5%左右的增长目标的风险更大。
周二，中国将公布7月份经济数据，据路透社调查，预计7月份工业生产和固定资产投资增速将与6月份持平。
调查显示，预计7月份零售额同比增长4.7%，略高于6月份。
房地产拖累
中国庞大的房地产行业重新成为一个令人担忧的领域，担心它可能拖累整体经济。中国大部分家庭财富都存放在房地产行业。
开发商碧桂园周末宣布，将暂停至少10只在中国内地交易的人民币债券的交易。
据路透社报道，该公司上周未能支付两笔美元计价债券的票息。
高盛(Goldman Sachs)的分析显示，碧桂园的美元债券占已发行高收益美元计价债券的近一半。
分析显示，投资级的中国美元债券占总额的43%。
高盛分析师在上周五的一份报告中表示:“鉴于大多数(高收益)开发商要么违约，要么进行债券交易，我们认为，剩余(高收益)开发商面临的压力不断上升，不太可能对离岸债券市场产生更广泛的影响。”
“我们认为，更令人担忧的是，不断上升的压力是否会蔓延到(投资级)开发商，这些开发商大多是国有企业。”
在国有银行占主导地位的中国，国有企业获得贷款普遍更容易。数据显示，在近期销售方面，国有开发商的表现也好于非国有开发商。
然而，Brandes Investment Partners的投资和新兴市场投资组合经理Louis Lau表示，中国整个房地产行业仍需收缩约10个百分点，才能达到与日本或韩国相当的GDP贡献水平。
他指出，房地产对中国GDP的贡献约为30%，而韩国和日本的这一比例处于20%区间的下端。
2020年，中国政府开始严厉打击开发商对债务的高度依赖。近几个月来，中国政府的立场有所缓和，在7月底发生了明显转变，但没有出台大规模刺激措施。
他说:“政府越是努力帮助房地产行业，房地产行业找到合理底部所需的时间就越长。”
他减持中国股票，有选择地投资于一些他预计将表现出色的消费品品牌和行业。
