FX168财经报社(香港)讯 诺贝尔经济学奖得主、《纽约时报》专栏作家克鲁格曼(Paul Krugman)在分析文章中表示，中国叙述以惊人的速度发生变化，从不可阻挡的主宰变成无助的巨人。他指出，中国的国民储蓄率高得令人难以置信，万亿元人民币储蓄引发了巨大的“房地产泡沫”破裂。他警告，中国若效仿美国向人民寄出支票，短期上直接给人们钱，未来几年经济可能会非常糟糕。
自1978年以来，中国经历了巨大的腾飞，实际国内生产总值(GDP)增长了7倍多。克鲁格曼对此认为，公平而言，这种激增之所以可能，是因为中国一开始技术落后，并且可以通过采用国外已经开发的技术来迅速提高生产率，但中国融合的速度却是惊人的。
然而，自2000年代末以来，中国似乎失去了很多活力。国际货币基金组织(IMF)估计，自2008年以来，全要素生产率的增长速度仅为前十年的50%。他称：“你应该用大量的盐来做出这样的估计，但技术进步的速度已经明显放缓。中国不再拥有支撑高速增长的人口结构，其劳动年龄人口在2015年左右达到顶峰，此后一直在下降。”
一般来说，没有人擅长解释长期增长率。麻省理工学院经济学家罗伯特·索洛(Robert Solow)有一句经典的俏皮话，试图解释为什么有些国家的经济增长比其他国家慢，但最终总是陷入“业余社会学的狂热”。中国无法继续像2008年之前那样增长，可能有其深层次的原因。无论如何，中国显然无法维持过去那样的高增长率。
“然而，增长放缓并不一定会转化为经济危机。正如我所指出的，即使是经常被视为终极警示故事的日本，自20世纪90年代初经济放缓以来也表现得相当不错。为什么中国的事情看起来如此不祥？”克鲁格曼提出疑问。
他继续补充，从根本上讲，中国正遭受着节俭悖论的困扰，即如果消费者试图储蓄过多，经济就会受到损害。如果企业不愿意借钱，然后将消费者试图节省的所有资金用于投资，结果就是经济衰退。这种经济低迷很可能会减少企业愿意投资的金额，因此尝试增加储蓄实际上会减少投资。
克鲁格曼解释说：“中国的国民储蓄率高得令人难以置信。为什么？我不确定是否就其原因达成共识，但国际货币基金组织的一项研究认为，最大的驱动因素是低出生率，因此人们觉得他们不能依靠孩子来养活自己的退休生活，以及社会保障网的不足，所以他们也不觉得可以依赖公众的支持。”
只要经济能够极快增长，企业就会找到有用的方法来投资所有这些储蓄，但这种增长现在已成为过去，结果就是中国的巨额储蓄都被打扮得无处可去。克鲁格曼指出，有一段时间，中国通过巨额贸易顺差维持了需求，但这可能会引发贸易保护主义的反弹。随后，中国将过剩储蓄引入了巨大的房地产泡沫，但这个泡沫现在正在破裂。
他表示，显而易见的答案是中国增加消费者支出，让国有企业更多地与工人分享利润，强化安全网。从短期来看，领导层可以直接给人们钱，并寄出支票，就像美国所做的那样。
“那么为什么这种情况没有发生呢？一些报告表明，出于意识形态原因，中国不会做显而易见的事情，”克鲁格曼继续阐明。“结果是政策瘫痪，中国半心半意地推行过去使用的投资主导型刺激措施。”
至于市场是否应该注销中国？克鲁格曼强调：“当然不是，中国是一个真正的超级大国，拥有巨大的行动能力，迟早它可能会克服那些破坏其政策反应的偏见。”
“但接下来的几年可能会非常糟糕。”
