FX168財經報社(北美)訊 基金管理公司Navellier高級撰稿人Gary Alexander發文稱，回顧2023年冬至，一年中白天最短的一天，道瓊斯工業平均指數收於曆史新高（37,404點），標準普爾500指數接近曆史高點，羅素2000指數在不到兩個月的時間里飆升了近25%，因此在如此嚴重超買的市場中，人們的興奮情緒蔓延是很自然的。在預測來年時，我們似乎總是會回顧最近的過去。
這反映在情緒調查中。空頭在10月咆哮，但現在卻進入冬眠。投資者情報牛熊比 (BBR) 目前超過3比1，而AAII比率為2.66比1。剔除中立派後，看空者在牛/熊民意調查中僅占18.1%，在AAII投票中僅占19.3%。從曆史標準來看，這並不極端，但它確實表明存在着樂觀主義的多元性。
Alexander寫道：“經濟學家Ed Yardeni顯然屬於“咆哮的20年代”陣營，但這很大程度上取決於2024年的選舉。”
Alexander認為，現任政府的情況並非如此，需要改變。他的主要擔心的是，長期牛市會讓人麼忘記“投票支持改變”，這樣限制增長的政策將在未來四年繼續有效，限制經濟增長。
畢竟，我們在2023年經曆了幾次衝擊，打斷了原本積極的一年——從3月份的銀行危機開始，然後是7月份的信用評級下調，以及10月份對以色列的入侵。
（2023年最大的市場衝擊和驚喜 圖源：雅虎財經）
Alexander整理了Ed Yardeni看漲2024年的12個好理由：
(1)利率回歸正常。
(2)消費者有購買力。
(3)家庭富裕、流動性強。
Yardeni表示：“到2023年第三季度末，美國家庭的淨資產總額達到驚人的曆史新高151萬億美元。貨幣市場共同基金 (MMMF) 規模達到創紀錄的5.9萬億美元，零售MMMF規模達到創紀錄的2.3萬億美元。12月12日當周，商業銀行M2存款總額為17.3萬億美元。有8600萬個家庭擁有自己的住房，其中40%沒有抵押貸款。”
這可以為來年的新市場采購提供資金。接下來的六個看起來也很可靠：
（4）勞動力需求旺盛。仍有 860 萬個職位空缺需要有意願的工人。
(5)在岸外包熱潮正在推動資本支出，並有望結束制造業衰退。
(6)由於“11月初以來抵押貸款利率暴跌”，房地產市場有望複蘇。
(7)企業現金流量創曆史新高——2023年第三季度達到創紀錄的3.4萬億美元。
(8)事實證明，通貨膨脹是暫時的。11月份商品通脹回落至0%。
(9)高科技革命正在提高生產力， Yardeni認為這一趨勢始於2015年。
看漲的最後一個理由本質上更具防禦性，主要是反對永久熊市：
(10)先行指標大多具有誤導性。10個領先經濟指標 (LEI) 長期以來一直預測經濟衰退，但經濟衰退卻遲遲未到來。LEI中的一個主要例子是“收益率曲線倒掛”，由於美聯儲以較高的短期利率與不斷下降的長期利率對抗市場利率，這種情況仍然普遍存在。Yardeni認為，“LEI未能發出衰退信號，因為其構成更偏向於預測經濟中的商品部門，而不是服務部門。商品行業出現了持續衰退，但服務業、非住宅私人和公共建築以及高科技資本支出的強勁勢頭足以抵消這一衰退。”
(11)世界其他地區的挑戰應繼續得到遏制。我們已經發生了兩場激烈的戰爭，而且我們可能會看到更多的戰爭，也許是在委內瑞拉或中國，但亞德尼先生認為這些威脅已得到遏制。“俄羅斯和烏克蘭之間以及以色列和加沙之間的戰爭應該在地區範圍內得到遏制，”他說。“中國的經濟困境降低了中國入侵台灣的可能性。盡管如此，這些地緣政治熱點將增加北約成員國的國防開支。中國房地產泡沫的破滅將繼續對全球經濟增長和大宗商品價格構成壓力。中國仍將是全球通縮壓力的主要來源。歐洲正處於淺度衰退，隨着歐洲央行降低利率，明年應該會複蘇。”
(12)咆哮的2020年代將擴大牛市，避免衰退。隨着2023年基於人工智能的漲勢擴大到多個（幾乎所有）標準普爾板塊，“軟着陸”情景正在獲得關注。Yardeni表示：“我們認為，這反映了投資者認識到，咆哮的2020年代主題的受益者不僅是制造技術的公司，還包括那些利用技術來提高生產力的公司。”
值得注意的一點是，市場關注的那些政府債務怎麼樣？隨着長期利率的降低，恐怕這會給國會、總統以及大多數消費者和企業繼續增加債務開了綠燈。截至11月30日的12個月中，聯邦債務支付的淨利息達到創紀錄的7167億美元。Yardeni認為，更多的聯邦支出將“刺激陸上制造設施的建設”。Yardeni承認，過多的聯邦債務可能會導致“國債相對於需求而言供應過剩，從而可能引發債務危機。” 這肯定會破壞咆哮的2020年代的情景。” 這仍然是最值得擔心的——所有這些預期的好消息將鼓勵明年11月出現更多的赤字支出和更多的選民冷漠，從而導致未來債務增長不可持續。
2024年將是一個巨大的增長年，但我們也不要忘記我們有責任將這種增長維持到2025年。
