英国央行警告非银行金融部门风险,呼吁全球协调应对
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英国央行警告非银行金融部门风险,呼吁全球协调应对

文 / 第三方供稿 来源:第三方供稿

FX168财经报社(欧洲)讯 英国央行警告称,对冲基金、资产管理公司和养老金提供商可能在危机时期“准备不足”。

这是英国央行首次开展名为“系统性压力探索场景”(SWES)的全球性测试,研究银行及市场参与者在“全球金融市场突然剧烈冲击”下的反应。英国央行在周五(11月29日)公布了这一测试结果,并承诺采取措施缓解风险,但未详细说明具体政策。

英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)在新闻发布会上指出,由于风险性质和所涉及的金融部门复杂性,需依赖广泛的国际协调。他强调全球监管机构需要应对“规则制定的阻力”。

关键问题领域:

回购市场(Repo)

对冲基金从回购市场借入巨额资金,但测试显示,即使银行有能力借贷,也可能收紧融资条件。英国央行呼吁进一步提升回购市场的抗风险能力。

英镑企业债券市场:

在快速抛售和银行做市能力有限的情况下,可能会出现流动性突然中断,削弱债券市场为实体经济提供资金的能力。

集体行为加剧冲击:

测试发现,机构的集体行为放大了由地缘政治紧张局势引发的最初冲击。

金融系统性风险的跨市场传导:

副行长萨拉·布里登(Sarah Breeden)表示,SWES测试展示了一个市场的压力如何传导至另一个市场,这为“和平时期”的预防措施提供了重要洞察。

具体风险与动态

对冲基金与资产管理公司:

大多数对冲基金采取顺周期行为,可能放大市场价格波动。

多家对冲基金表示在场景演化过程中突破内部风险限额,导致缩减敞口。

拥有美国国债现金期货大头寸的对冲基金可能触发更大的市值损失。

较小的对冲基金因投资策略更容易受到风险冲击。

养老金计划:

自2022年英国国债市场动荡以来,养老金计划的负债驱动投资(LDI)基金动态发生显著变化,抗压能力提升。

开放式基金(OEF):

在危机场景下出现赎回压力,导致资产抛售并放大特定资产类别的价格下跌。

英国央行的政策调整

提升回购市场韧性:

英国央行正在通过短期回购工具(Short-Term Repo)增强市场流动性,目前银行每周通过该工具借款超过400亿英镑。

此外,英国央行正开发一项回购工具,专门用于非银行金融机构(NBFI)在市场压力下的应急借贷。

压力测试:

英国央行将银行压力测试频率从每年调整为每两年,目标是减轻银行参与的负担,同时确保金融稳定评估的有效性。

市场动态监测:

BOE强调需持续监控市场动态,因许多韧性措施是企业自愿实施而非监管强制。

全球背景与未来展望

地缘风险:

英国央行多次警告地缘事件、高利率及私募市场(如对冲基金对美债的押注)带来的风险。随着美国重新将特朗普选为总统,且中东冲突升级、德国和法国宣布提前大选,全球不确定性加剧。

非银行金融机构的监管挑战:

非银行金融部门现已占全球金融资产的约50%。金融稳定理事会(FSB)正深化对对冲基金基础交易等问题的研究。

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