FX168財經報社(歐洲)訊 周一（3月24日），在德國即將啟動大規模基礎設施與國防投資計劃的背景下，歐元區商業活動恢複勢頭強勁，制造業複蘇幅度超出市場預期。標普全球公布的綜合采購經理人指數（Composite PMI）小幅上升至50.4，進一步站穩在50榮枯線之上，顯示經濟活動已由收縮轉入擴張。此前經濟學家普遍預期該數據為50.7。
本輪反彈主要得益於德國，其政府剛剛通過一項價值數千億歐元的基礎設施與國防開支計劃，預計將助力該國擺脫過去五年的經濟停滯。
法國經濟表現也有所改善，盡管PMI仍低於50，但工廠活動回升幅度超過分析師預期。
漢堡商業銀行經濟學家Cyrus de la Rubia周一表示：“考慮到歐洲正在積極推動國防和基礎設施投資——德國曆史性財政方案也在上周獲得批準——市場對持續複蘇的希望具有堅實基礎。”
不僅是德國的財政擴張舉措將刺激歐元區經濟，歐洲大陸整體也在經曆“重新軍事化”浪潮，以應對美國日益減弱的軍事支持。制造業長期以來一直是歐元區經濟的薄弱環節（尤其是在德國），但此次有望成為主要受益者，盡管這種複蘇可能需要幾個月才能顯現。
值得注意的是，制造業表現超出預期，但服務業增長動能放緩，未能達到分析師預期。
歐洲央行在本月會議上進行了自去年6月以來的第六次降息，也在一定程度上提振了市場情緒。但德國及歐盟即將到來的財政刺激，將加大通脹壓力，從而使貨幣政策制定更為複雜。
愛爾蘭央行行長Gabriel Makhlouf在都柏林表示：“我們正處於一個極度不確定的時代。政策制定者在通脹尚未回落至目標水平、且全球正發生諸多異常事件可能影響通脹的背景下，必須在貨幣政策調整上保持高度謹慎。”
目前，歐元區的消費者物價指數（CPI）呈現溫和回落趨勢，最新數據顯示整體通脹率為2.3%，正逐步接近歐洲央行的2%目標位。
據S&P統計，3月服務業的投入成本與產品售價的增幅均低於前幾個月，這可能為歐洲央行在4月進一步降息提供政策空間。當前市場預計，下次會議結果充滿不確定性，概率接近五五開。
彭博高級歐元區經濟學家David Powell點評稱：“3月PMI顯示歐元區經濟依然具備韌性，盡管美國新一輪關稅政策仍令不確定性上升。不過，形勢依然不明朗，因關稅尚未正式落地，繼續對歐元區經濟構成下行風險。”
de la Rubia補充道：“當前價格走勢將受到歐洲央行鴿派委員歡迎。”但他也警告稱，若美國關稅引發貿易報複、歐盟對中國產品設限、或食品價格持續上漲，都將使部分歐洲央行成員對激進降息保持謹慎態度。
由於采購經理人指數（PMI）發布及時、對趨勢與拐點反應靈敏，故在金融市場中備受關注。PMI衡量的是經濟活動變化的廣度而非深度，因此在某些情況下難以直接對應季度GDP。
