FX168財經報社(北美)訊 周一(9月20日)，中國一家大型房地產開發商的流動性危機震動了全球市場，策略師們說，它可能會在全球經濟中產生漣漪。
但他們也表示，在這一問題對銀行體系造成損害之前，中國政府可能會控制住這一問題，預計它不會導致更廣泛的全球金融蔓延。
投資者面臨的關鍵問題是，中國的領導人將如何以及何時處理這一局面，以及他們是否會像許多市場專家預期的那樣啟動對中國恒大的重組。
投資者擔心，中國政府可能會讓該公司破產，損害股東和國內債券持有人的利益。恒大上周表示，它正面臨前所未有的困難。本周四，該公司將面臨一筆海外債券償付。
洛克菲勒全球家族辦公室(Rockefeller Global Family Office)首席投資官Jimmy Chang表示:“鑒於恒大是一家具有系統重要性的公司，所有人都預計政府會有某種解決方案。”“它有3000億美元的未償債務。如果恒大地產的問題得不到解決，就會出現蔓延的問題。我認為它最終會被一些財力雄厚的國有企業收購。”
市場專家認為恒大地產不會導致下一場金融危機，但它可能會導致更多的波動。
貝萊德(BlackRock)全球固定收益部門首席投資官Rick Rieder表示:“特別了解中國的困難在於，它是一個不透明的體系，在得到答案之前，你往往得不到答案。”
“銀行系統往往由政府控制，”Rieder補充道。“政府可能會介入。我認為在一段時間內，當你把它和其他所有東西結合在一起時，就會有一些其他房地產實體的短期融資問題，當這種情況發生時，就會產生一些波動，和一些金融傳染。我的感覺是政府會行動，我的感覺是它會穩定。”
他說，在一段時間內，投資者可能會對中國房地產公司等企業持謹慎態度。
人們擔心已經放緩的中國經濟會進一步受到影響，這可能會流入其他經濟體。
Chang說，中國政府需要迅速采取行動，因為恒大地產在被全球市場忽視後開始影響市場情緒。
“這可能是一個自我實現的預言。這是個流動性問題，房地產對中國經濟和許多中國家庭的財務狀況非常重要。房屋自有率超過90%。”“很多人買房是作為一種投資，所以如果這件事不加以控制，它可能會成為真正的黑天鵝。”
Chang補充道，中國經濟如此龐大，其可能會影響世界其他地區。“如果因為中國恒大而導致中國出現嚴重的經濟問題，全球經濟的其他地區就會受到波及。”
在歐洲、香港和亞洲其他地區的股市大幅下跌之後，道瓊斯格指數周一收盤時下跌了600多點。10年期美國國債收益率跌至1.297%，因投資者在債券中尋求安全。
保護更廣泛的金融體系
凱投宏觀(Capital Economics)首席亞洲經濟學家Mark Williams表示:“我認為中國當局最終將會介入，確保至少更廣泛的金融體系不會陷入危機。”“如果你是一個房地產開發商，未來幾個月你將面臨慘淡的前景。我認為關鍵的區別在於，政策制定者將允許房地產開發商承受相當大的痛苦，但他們會介入，確保銀行體系健康。”
Kynikos Associates的總裁兼創始人Jim Chanos說，對中國領導層來說，這是一個關鍵時刻。中國領導層一直在對互聯網公司、教育公司、遊戲和其他行業進行監管打擊。
（來源：FactSet、CNBC）
Chanos說，關鍵是看北京方面如何回應恒大。
“我們看到了語氣的不同變化……政府對待商業，商業領袖，西方投資者的方式。他們將如何處理每個人都認為會以某種方式或形式出現的緊急援助?”他在CNBC上說。“西方債券持有人會得到紓困嗎?是否只會紓困那些未建恒大公寓的業主?銀行會承受損失嗎?”
中國房地產市場的痛苦?
Chanos指出，自2011年以來，中國曾四次試圖遏制房地產市場的投機行為。他說:“在每一個案例中，經濟都非常迅速地陷入停滯，當局松開刹車，再次踩下油門。”
他說，住宅房地產市場相當於中國GDP的20%，而房地產活動總體上約占GDP的30%。
凱投宏觀的Williams說，大約有140萬房主已經交了押金，等待恒大地產交付。“我們不知道他們是否能建造這些房子，但似乎不太可能，”他說。他指出，一些住宅已經在建造中，處於不同的建設階段。
風險在於，如果其他房地產公司也出現問題，房地產價值將受到影響，房地產市場可能出現動蕩。消費者是中國經濟的一個重要因素，房地產市場受到打擊可能會影響消費。
由於中國進口市場走弱以及對各種原材料的需求放緩，這也會影響到其他地區和全球市場。
Rieder稱，“再加上中國的一些監管變化、經濟增長明顯放緩、大宗商品需求明顯放緩，我們有理由停下來，對該地區正在發生的事情保持耐心。但中國經濟的增長以及中國在全球經濟中相互交織的性質是巨大的，因此中國作為市場的一個重要焦點不會很快消失。”
