FX168财经报社(香港)讯 日前，上海逐步解封开始复工复产，但中国持续的零新冠政策仍令投资者不安，据最新一项调查显示，中国有可能输出新的通胀动荡。
中国的零新冠战略将在今年剩余时间内继续实施，这加剧了世界供应链的困境，并挑战央行官员控制处于几十年高位的通胀的努力。
这是MLIV Pulse的最新调查得出的结论。在540名参与者中，大多数人预计中国将坚持严格的封锁政策。封锁政策中断了从阿迪达斯(Adidas)运动鞋、劳斯莱斯(Rolls-Royce)汽车到英伟达(Nvidia)电脑芯片等各种产品的供应。
由于数以百万计的中国居民待在家里，这个世界第二大经济体正面临前所未有的风险。在这项每周进行的调查中，大部分受访者认为，在这个规模约17万亿美元的经济体中，股市将继续表现不佳。亚洲和美国的受访者明显比欧洲的受访者更悲观。
随着工厂关闭，生产线上的工人减少，中国有可能进一步推高整体通胀水平，进而影响全球消费者支出。
“随着封锁的进行，我们正处于中国面对的最大不确定性时期，”贝莱德投资研究所亚太地区首席投资策略师Ben Powell说，“这对全球经济有重要的溢出影响，可能会加剧本已麻烦的供应方局面。”
好消息是，MLIV的受访者可能还会增加他们对该国的敞口，同时人们非常乐观地认为，特朗普时代的关税将被取消，中国对科技公司的破坏性打压即将结束。
上周公布的美联储(fed)最近一次会议纪要显示，货币官员担心，中国可能会推动美国物价上涨。彭博调查的分析师预计，今年中国经济增速将在4.5%左右，低于政府设定的5.5%左右的目标，而彭博经济的预计仅为2%。
总体而言，只有三分之一的受访者和大约四分之一的亚洲人表示，中国领导人将明确放弃零新冠的立场。零容忍的态度包括封锁、大规模检测和严格的边境隔离。这一切都表明，从特斯拉(Tesla Inc.)到苹果(Apple Inc.)，供应链将出现更多中断。
在政府推出积极刺激措施之际，MLIV的受访者(包括投资组合经理和散户投资者)对中国是否会推动全球经济扩张的看法基本上存在分歧。与此同时，超过一半的受访者和超过三分之二的投资组合经理表示，他们预计未来12个月将增加对中国的敞口。
与此同时，56%的受访者预计，今年下跌19%的沪深300指数将在2022年以亏损告终。大多数受访者还预计，该指数将落后于追踪发达市场主要股票的摩根士丹利资本国际世界指数(MSCI World Index)，而美国市场的看跌情绪正在高涨。
尽管价格中包含了负面消息，但还是出现了这种情况。沪深300指数目前的市盈率为12.6倍，较标准普尔500指数的估值低30%。可以说，外国投资者在结构上投资不足，只持有约5%的中国股票和4%的债券。
上周五，中国人民银行(pboc)宣布，将允许境外机构投资者在中国外汇市场交易债券，这是中国吸引更多资本流入的最新举措。
与此同时，MLIV的受访者对于人民币兑美元是更有可能升值至6.5还是回落至约7的看法各占一半，上周五收盘时约为6.7。随着人民币期权隐含波动率本月升至2020年3月以来的最高水平，所有这一切都表明，未来人民币汇率大幅波动的前景非常真实。
积极的一面是，受访者基本上一致认为，中国新经济皇冠上的明珠——科技行业的监管将会放松。约72%的人说政府将放松对该行业的监管，这与国务院副总理刘鹤发出的重点重新转向支持数字经济的信号一致。
中美贸易争端中设置的壁垒是另一个值得乐观的领域，72%的读者预计现任美国政府将部分撤回前总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)时期实施的关税措施。
然而，所有这些在短期内都无法让人感到安慰，因为与大流行相关的中断正在以前所未有的方式抑制消费需求和制造业周期。
“最终的游戏必须从零新冠转变而来，”TCW集团的董事总经理David Loevinger说。“由于信贷需求、消费者和企业信心仍然疲弱，所有的刺激措施都没有发挥作用。”
