FX168財經報社(北美)訊 英國《金融時報》(Financial Times)報道，中國國家主席習近平在政府研討會上，似乎對阿里巴巴創始人馬雲(Jack Ma)和民營企業表達歡迎。自那以後，科技股一直引領着大盤上漲。文章展望，若習近平的言論被認真對待，這可能是A股長期牛市的起點。
中國股市再次成為熱議話題，盡管2024年10月份中國政府承諾實施財政刺激措施，引發股市上漲，但當這些支出措施未能兌現時，投資者便失去了興趣。但自1月中旬以來，股市持續上漲；MSCI中國指數目前已接近10月份的高點。
(來源:Financial Times)
但是，有些舉措只是表面的。1月中旬，中國指示國有保險公司和貨幣市場基金加大對中國股票的配置——機械地推高股價，吸引希望賺錢的短期投資者。但這里面也有基本面因素。投資者正在重新評估中國的技術前景和利用人工智能(AI)的能力。
這時候，兩個發展改變了這一局面。
首先，中國AI初創公司DeepSeek改變AI競賽。最近，馬雲(自2020年以來一直淡出人們視線)出現在政府研討會上，英媒寫道：“習近平似乎對馬雲和私營部門都表示了歡迎。自那以後，科技股一直引領着大盤上漲。自今年年初以來，上證深證300信息科技分類指數已上漲9%，推動力來自國內半導體公司和阿里巴巴、騰訊等大型AI公司。”
(來源:Financial Times)
從某些方面來看，這種重新評估早就該進行了。
中國最大的上市科技公司——阿里巴巴、騰訊、美團、百度、拚多多和京東——自2021年以來都實現了盈利增長，分析師預計未來兩年將實現更大增長。與此同時，它們的股價因監管而偏離了軌道。在一系列打擊科技行業的舉措導致投資者紛紛逃之夭夭後，這些股票集體下跌。
(來源:Financial Times)
英國《金融時報》評論稱：“若馬雲的複出和習近平的言論得到認真對待，政府可能會放手讓科技行業走下坡路，股市可能會接近之前的高點。但是，就像中國的情況一樣，我們不知道政府到底會做什麼。投資者的懷疑情緒可能過於強烈，股市可能難以全面複蘇。”
“然而，DeepSeek代表着更持久的變化。投資者一直懷疑中國能否像美國一樣利用人工智能。中國公司被禁止擁有最好的芯片，中國最大公司阿里巴巴、騰訊和百度的資本支出落後於美國科技巨頭的AI支出。”
文章指出，DeepSeek證明中國公司仍可在AI領域展開競爭。其模式對生態系統的意義——對高端芯片的需求減少和AI模型的“商品化”——抹去了美國的一些領先優勢。
“我們已經看到了這些轉變的證據，蘋果與阿里巴巴達成協議，將阿里巴巴的AI整合到在中國銷售的iPhone中，這表明中國的AI具有競爭力。騰訊宣布將使用DeepSeek更便宜的模型，而不是自己的法學碩士，這證明了其較低的資本支出是合理的。”
這並不是說中國公司沒有在AI方面投入資金。高盛數據顯示，去年中國大型互聯網公司的資本支出增長61%，但仍遠低於七大巨頭的支出。最大的幾家公司的支出尤其不均衡——阿里巴巴和百度的資本支出甚至在2022年至2024年期間有所下降——但分析師預計未來支出將會增加。
中國股市和科技行業還面臨其他利好因素。彼得森國際經濟研究所的Tianlei Huang表示，迄今為止，中國的刺激措施是有效的，包括“房地產市場傳出一些好消息”，預計還會有更多刺激措施。美國總統特朗普對中國的關稅也不算太嚴厲，越來越多的分析師開始相信，中國最終可能會進行談判。
英媒總結展望：“但科技股以及更廣泛的中國股市能否重回昔日高位，將取決於監管。如果中國真的打算放開科技股，這可能是長期牛市的開始。”
