FX168財經報社(亞太)訊 中國一年一度的兩會將於下周在北京開幕，荷蘭國際集團(ING)展望，中國國內生產總值(GDP)將維持全年5%的增長目標，強調中國很少在設定增長目標後無法實現。該機構預測，今年會議將密切關注內需主題，不要期待人民幣措辭發生變化。
中國人民政治協商會議(CPPCC)將於3月4日開幕，全國人民代表大會(NPC)將於3月5日開幕。這兩次會議將持續一周，並將制定中國今年的主要政策重點。
市場主要關注的是中國國務院總理李強3月5日在全國人民代表大會開幕式上所作的政府工作報告，該報告將列出中國經濟增長的主要量化目標。
毫無疑問，中國今年的GDP增長目標將是焦點，ING預計今年仍將維持在“5%左右”不變。
ING稱：“我們認為，這一目標將表明，盡管外部不確定性加劇，但中國仍能保持穩定增長。”
中國政策制定者往往高度重視實現這一目標，自1990年開始設定目標以來，經濟增長僅有兩次明顯低於目標，分別是1990年和2022年。財政和貨幣支持的力度往往與當年的增長目標一致，因此更高的目標意味着市場也將看到更強的刺激措施，反之亦然。
(來源:ING)
各省已經公布了今年的增長目標，大部分都定在5-6%之間，與去年相比持平或略有下降，總體來看，各省加起來應該還是足夠實現“5%左右”的增長目標的。
此外，ING預計中國通脹目標將會降低。這不會對實際政策產生重大影響——從曆史上看，當通脹趨於過高時，通脹目標更為重要。話雖如此，通貨緊縮壓力導致過去幾年消費者物價指數(CPI)通脹大幅低於預期，將3%的目標提高到更符合國際標準的2%水平是合理的。
中國可能發出更支持的政策立場信號
政府工作報告還將包含有關今年財政和貨幣政策方向的部分。“我們預計報告將對這兩項政策發表更多支持性措辭，”ING展望道。財政政策方面，近年來一直使用“積極的財政政策”這一籠統的說法，盡管每年圍繞該術語的措辭都會發生變化。
“我們預計財政政策基調總體上是積極的，我們可能會看到更高的財政赤字目標和地方政府債券發行目標，以表明今年的財政政策力度將更大。”
貨幣政策方面，ING預計今年中國央行將發生顯著轉變，從“穩健的貨幣政策”轉向“適度寬松的貨幣政策”，這將是自2011年以來首次重大轉變。這一變化可能意味着今年央行將進一步下調利率和存款準備金率——ING目前預測今年7天期逆回購利率將下調30個基點，存款準備金率將下調100個基點，首次下調可能最早在3月份進行。
兩會經濟目標：
(來源:ING Think)
今年兩會密切關注內需主題
去年中國之所以能夠完成增長目標，很大程度上得益於超預期的外需及其對制造業的溢出效應，而私營部門和家庭信心的疲軟則對內需構成重大阻力。
今年，在貿易保護主義抬頭的背景下，外部需求形勢可能有所減弱。因此，如果中國今年要保持穩定增長，內需需要彌補不足。
去年兩會上，擴大內需是2024年政府工作任務中排在第三的目標，僅次於促進“優質新要素”和推動科技創新。ING預計，今年擴大內需或將成為首要目標，凸顯其重要性。
今年支持內需的政策很可能以擴大以舊換新政策以及設備更新補貼為重點。政府報告值得仔細梳理，看看是否有其他新的支持內需的方向。
人民幣：不要期待貨幣穩定目標發生變化
盡管人民幣通常不是政府工作報告的重點，但過去十年的大部分時間里，“保持人民幣在合理水平上穩定”的措辭一直存在，偶爾會提到進一步改善匯率機制。ING預計政策制定者將在今年的兩會上繼續使用這種措辭——這種措辭的任何意外變化自然都會對我們的美元兌人民幣前景產生重大影響。
在美國總統特朗普贏得美國大選並威脅對中國提高關稅後，市場上許多人士開始爭論中國是否會故意讓人民幣貶值，以抵消部分關稅影響。
“過去幾個月我們一直在爭論，這種擔憂被誇大了，故意貶值可能無法有效抵消關稅的影響，因為特朗普可以輕易地通過進一步提高關稅來應對，這也將拋棄過去幾年貨幣穩定帶來的所有好處，包括限制資本外流、維持國內購買力和促進人民幣國際化。”
“我們對今年美元兌人民幣匯率的基準預測仍穩定在7.00-7.40。但是，如果關稅比預期更具破壞性、美國貨幣政策更為強硬或中國貨幣政策比預期更為溫和，則可能會升至7.50。盡管如此，我們預計中國不會故意貶值人民幣。”
中國人民銀行(央行)維持貨幣穩定的努力可能會繼續：
(來源:ING Think)
