FX168財經報社(歐洲)訊 中國2月份消費者價格大幅下跌，表明通貨緊縮壓力依然頑固，結束了一年來價格低迷的增長勢頭，也凸顯出在貿易緊張局勢加劇的情況下政策制定者在刺激國內需求方面面臨的挑戰。
中國國家統計局周日(3月9日)公布，2月份消費者價格指數較上年同期下降0.7%，而前一個月的漲幅為0.5%。《華爾街日報》(WSJ)對經濟學家的調查預測該指數將下降0.5%。
(來源:WSJ)
經濟學家表示，價格下跌部分是由於去年同期的高基數效應，當時為期一周的農曆新年假期完全集中在2月份，而不是今年的1月底。
不過，經濟學家警告稱，周日的悲觀數據表明，即使在最近采取刺激措施之後，政策制定者仍有很多工作要做，以說服謹慎的中國家庭打開錢包，他們認為這是一項艱巨的任務，對於保持受到關稅打擊的經濟在今年的蓬勃發展至關重要。
中國國務院總理李強在本周早些時候向中國全國人大會議提交的工作報告中宣布，中國今年的經濟增長目標為5%左右，並承諾增加政府借款，促進國內消費，因為中國正準備應對美國更多的貿易打擊。
為了增強信心，中國財政部長周四表示，政府擁有充足的政策工具和靈活性來應對內部和外部的不確定性，並暗示如果今年晚些時候經濟增長出現偏差，將采取額外的刺激措施。
作為推動中國18萬億美元經濟的主要增長動力，出口已經出現動搖跡象。今年1-2月，中國出口僅同比增長2.3%，遠低於市場預期。巴克萊經濟學家在一份報告中表示：“這反映了此前出口前期投入和特朗普更快、更全面的關稅上調帶來的回報。”
隨着美國關稅將於2月和3月生效，許多分析師預計，未來幾個月關稅影響將更加強烈，中國方面可能被迫出台新一輪寬松支持政策。
中國將2025年的消費者通脹目標下調至2.0%左右，為20多年來的最低水平，也偏離了長期以來的3.0%的目標。這一舉措被廣泛視為政策制定者對持續存在的通貨緊縮壓力的默認。在前幾年，該目標實際上是一個軟上限，而不是硬性目標。
花旗經濟學家本周對客戶表示，在連續兩年CPI同比上漲0.2%後，2.0%左右的目標似乎更像是一種按市價計算的變化。
本周，中國高級官員在向記者解釋政策制定者的想法時強調，持續的低價格將增加債務負擔，抑制企業投資。其言論呼應了經濟學家的擔憂，即中國可能陷入類似於日本1990年代經曆的經濟陷阱，當時資產泡沫破裂最終導致多年經濟停滯。
盡管目標更容易實現，但經濟學家表示，鑒於持續多年的房地產市場低迷尚未觸底，北京可能仍難以實現這一目標。中國為刺激消費而出台的初步措施也令一些經濟學家感到失望，他們一直呼籲出台更有力的政策措施，包括加大對養老金和醫療保健等社會福利項目的財政支出。
根據官方赤字目標的計算表明，當局對價格前景的預期更加黯淡，這表明政策制定者並不指望今年價格會大幅反彈。
花旗分析顯示，中國的預算赤字目標意味着名義經濟增長目標為4.9%，預期國內生產總值平減指數(衡量一個經濟體價格水平的最廣泛指標)為-0.1%。 預計到2025年，全經濟指標將連續第三年保持負增長，中國將迎來自上世紀60年代以來最長的價格下滑周期。
周日公布的數據還顯示，中國 2 月份生產者價格指數較上年同期下降2.2%，而1月份的降幅 2.3%，且已連續兩年多處於負值區間。接受調查的經濟學家此前預計，上個月中國生產者價格指數將較上年同期下降2.1%。
經濟學家表示，李強的講話表明中國方面認識到某些行業的產能過剩加劇了價格下行壓力，並加劇了全球貿易緊張局勢。李強在周三的報告中承諾深化供給側改革。一位高級國家規劃官員本周晚些時候透露，政府正在制定行業計劃，以抑制落後和低效產能。
然而，聯合私人銀行經濟學家卡洛斯·卡薩諾瓦在最近的一份報告中表示：“這個過程可能需要時間，因此我們必須預計通貨緊縮壓力將持續整個上半年。”
