FX168財經報社(北美)訊 有分析指出，在全球市場上，3月份感覺良好的日子已經徹底結束。
從股票到債券等一切資產的價格都在再次下跌，就連油價也從接近紀錄的水平回落。這是一場協同的跨資產拋售，讓人想起了2018年10月由利率引發的崩盤。
這要歸咎於美聯儲意圖通過限制政策來遏制40年來最嚴重的通脹，即便這將威脅到經濟增長。4年前，美聯儲主席鮑威爾面臨的市場動蕩最終迫使他改變政策，但與此不同的是，最近幾周，投資者一直受制於一位又一位美聯儲官員不斷提高利率的承諾。
隨着貨幣支持的迅速消退以及衰退風險的上升，投資者們正在縮緊倉位。醫療保健等對經濟放緩有彈性的公司重新受到青睞。現金和派息股票也是如此。與此同時，期權市場對套期保值的需求正在攀升。
退休服務公司Empower的高級經濟顧問Robert DeLucia表示:“這兩種情況的共同特點是對經濟衰退的恐懼，這種恐懼已經取代了加息的教科書效應。”“我們看到投資者紛紛湧向防禦性股票，並對經濟敏感的股票感到厭惡。”
4月已過去一周多，在標普500指數成份股中，肥皂制造商、制藥商和公用事業企業成為主要贏家。處於底部的是芯片制造商和船運公司，這些公司的利潤前景與經濟密切相關。這一全球最受關注的基準指數本月累計下跌2.6%，其中周一(4月11日)下跌了1.7%。
新興市場也在遭受損失，跟蹤這一資產類別的股票和債券的指數分別下跌2.6%和1.4%。
隨着美聯儲陷入預計將是1994年以來最激進的緊縮周期，有關衰退警告的鼓聲越來越大。德意誌銀行(Deutsche Bank AG)策略師Binky Chadha和撒切爾Parag Thatte在本月早些時候的一份報告中說，他們預計標普500指數將在2023年底從高點大跌20%，與此同時美國經濟將出現緊縮。
盡管如此，經濟增長收縮的證據目前還不足。勞動力市場正在蓬勃發展，消費金融看起來健康，企業資本支出計劃依然強勁。因此，投資者最近紛紛湧向安全股，究竟是出於增長恐慌還是估值恐慌，還有待商榷。但可以肯定的是，美聯儲的鷹派立場仍有能力震驚市場。
美聯儲披露，資產負債表收縮的開始和展開將比一些市場參與者預期的更早，這為近期的暴跌提供了支撐。美聯儲理事布雷納德上周二首次發出的這一信息，在第二天的聯邦公開市場委員會(FOMC) 3月會議紀要中得到了強化。
美國國債遭到拋售，10年期國債收益率攀升至2.75%。彭博追蹤政府債券的指數在4月份下跌了近2%，這是該指數連續第5個月下跌，也是自2016年以來持續時間最長的一次。
追蹤投資級債券和高收益信貸的指數也出現了下跌。如果股市、債券和石油價格在4月結束時走低，這將是2018年以來所有主要資產首次齊跌。
“就在兩周前，市場先生(Mr. Market)還在為周期性過熱定價，而長期增長和通脹預期保持不變，”22V Research的創始人Dennis DeBusschere說。“布雷納德駁斥了美聯儲不願接受通脹迅速放緩風險的觀點，市場對此做出了適當反應。”
隨着主權債券失寵，一群投資者開始尋求現金避險。美國銀行3月份對基金經理的調查顯示，現金持有量升至2020年4月以來的最高水平。
在3月份反彈期間削減對衝後，交易員們也在重新配置期權市場的保護措施。芝加哥期權交易所(Cboe)波動率指數本月已上漲3.62點，至24.18點。
“當美聯儲在對抗通脹的時候，不要和美聯儲對抗，”Yardeni Research Inc.的Ed Yardeni說，“烏克蘭戰爭增加了美國和歐洲出現長期高通脹、長期緊縮貨幣政策和衰退的可能性。”
