FX168財經報社(亞太)訊 路透社引述業內高管表示，由於未能在約定的時間內通過首次公開募股(IPO)上市，中國初創企業越來越難以應對早期風險投資家的要求，即返還投資，否則將面臨訴訟。律師事務所估計，14000家初創公司面臨退款要求的風險。
全球各地的初創企業通常會約定贖回權，如果未能達到IPO等目標，私募股權和風險資本投資者可以要求退還資金以及溢價。
(來源:Reuters)
然而，高管們表示，在中國，今年IPO市場幾乎凍結，加上房地產危機導致經濟陷入困境、增長困難，資金來源減少，導致報銷申請增多，威脅到許多初創公司的生存。
這種情況與政府促進創新和實現系統重要性行業技術自力更生的決心相衝突，從而使國家免受地緣局勢的影響。
對此，一項舉措就是提倡“耐心資本”，而不是急於求成。
不過，咨詢公司Zero2IPO數據顯示，到2023年，通過贖回退出的股票數量幾乎增加2倍，達到641只。今年1月至9月，這一數字較去年同期增長68%。
在此期間，監管機構加強了對IPO流程的審查，導致大量企業放棄上市計劃。
律師表示，由於初創公司及其創始人無錢歸還，贖回相關的糾紛也激增。
據律所立峰律師事務所估計，目前約有14000家中國初創企業面臨投資者行使贖回權的風險，涉及投資金額高達8.6萬億元人民幣，約合1.2萬億美元。
上海浩天信和律師事務所合夥人Huang Jiri表示：“由於市場環境變化和退出壓力加大，贖回案件明顯增多。”
他指出，大多數此類案件都是由於初創公司未能在預定日期前上市而引發的。
業內消息人士稱，由於經濟不景氣，風險投資家面臨着向投資者返還資金的壓力，因此他們正在行使贖回權，即使是以將初創公司及其創始人推向崩潰為代價。
在中國，贖回是創始人的責任，而在其他地方，贖回往往是初創企業的責任。
其中一個案例是投資者魯信資本起訴了創業公司Shandong Inlarin Technology控股股東Peng Hongyue。魯信資本在其披露的信息中表示，Peng未能履行回購其股份的承諾。
Inlarin Technology在7月份聲明中表示，雙方商定的贖回條款包括不進行IPO，同時還透露當地法院已凍結彭的財產。
“據我了解，該條款當時是針對這項特定投資的。當時公司經營狀況確實很好，”該公司董事會秘書Ma Xiaonan表示。他說：“如果不是三年的疫情，我們現在可能真的已經在北京證券交易所上市了。”他表示，該公司所從事的建築業不景氣也導致業務量大幅下降。
由於經濟蓬勃發展、IPO市場活躍，在疫情爆發之前，中國很少行使贖回權。
然而，疫情過後，經濟低迷、地緣緊張局勢導致美元資金撤離，以及市場波動加劇導致國內外IPO前景黯淡。
2023年8月，淄博天恒新納米材料科技表示，若未能在2023年底前進行IPO，可能引發投資者Luxin Capital和Zibo Hightech Venture Capital的贖回請求。
今年3月，該公司表示無法聯系創始人Wang Bo，其銀行賬戶和主要資產已被凍結。
上海投資和金融咨詢公司New Access Capital董事長兼首席執行官Andrew Qian說：“作為一名企業家，如果你足夠自信，你可以選擇不簽署回購協議。但如果你不同意回購，那麼很有可能你會很難找到投資者。”
