FX168财经报社(香港)讯 在美国CPI刷新40年高位后，投资者对美联储升息的预期更为激进，其他地区央行也面临着同样的压力。考虑到利率和通胀环境不同于许多投资者所见过的情况，这促使他们寻找资产以度过市场风暴。
由于美国通胀率正处于1982年以来的最高水平，掉期交易商目前押注美联储将在7月底前升息相当于5次25个基点，投资者需要保护其投资组合免受股市和债市进一步下跌的影响。策略师们建议将欧元资产、黄金和亚洲资源公司股票等投资作为替代选择。
消费者价格飙升和收紧货币政策的预期正在撼动市场和风险资产，其中一个迹象可以从经通胀调整的10年期美国国债实际收益率看出。周五，美国国债实际收益率跃升至-0.421%，为2020年6月以来的最高水平。
“有充分的证据和合理的论据表明，10年期实际利率将再上涨约50个基点”，并升至零以上，Tallbacken Capital Advisors LLC首席执行官Michael Purves说。这一走势将在“美联储，以及现在的欧洲央行继续将其利率政策正常化的背景下出现。”
“周四的CPI比预期的要高，2月份的CPI也可能比预期的要高，但再次强调，经济从现在开始会在多大程度上放缓，这应该对市场有影响，”Bleakley Advisory Group首席执行官Peter Boockvar说，“我将利用这个机会，再一次表达我对金银的看好。从现在开始，要么美联储收紧过度，经济增长放缓，导致美联储回心转意，这将对黄金有利；要么美联储在收紧方面仍将过慢，实际利率将继续为负，这也对黄金有利。”
“市场在找到良药前会惊叫，但只要经济衰退不是迫在眉睫，它们很可能在不崩溃的情况下应对利率略微上升。”Trading Point首席执行官Peter McGuire说，“有钢铁意志的投资者可以利用股市的大幅回调，建立长期头寸，最好是那些折价交易的高质量公司。”
“美国现在正走向一个周期后期的环境，美联储预期因‘不好的’原因而被重新定价：供应疲软和高通胀的环境要求央行放慢增长速度，”德意志银行外汇研究全球负责人George Saravelos说，“综上所示，美联储逐步加息对美元的正面影响越来越小。保持做多欧元/美元。”
“在我们度过至少第一次加息的心理冲击之前，风险资产将面临艰难的环境。” Modular Asset Management策略师Wai Ho Leong说，“对亚洲来说，通胀挂钩债券应该会有更好的表现，尽管流动性往往具有挑战性，而且仅限于韩国和泰国等少数国家。在股市方面，食品、资源和能源类公司一般也应表现良好。马来西亚尤其如此，它是亚洲唯一的能源和橡胶手套产品净出口国。我们看好马来西亚林吉特，因其被低估很多。”
“隔夜美债收益率的井喷式增长，可能会在整个地区债券市场产生影响，”Maybank Securities固定收益研究主管Winson Phoon说，“整个地区市场的收益率应该会上升，但仍处于较低的beta基础上，即修正幅度小于美债收益率的变动。”
他补充称:“与亚洲其它新兴市场市场相比，中国债券应该在更大程度上免受美债收益率波动的影响。我们预计印尼政府债券曲线将在未来三到六个月里趋平，其中5-10年收益率曲线将趋平至100个基点以下。”
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