FX168財經報社(香港)訊 在美國CPI刷新40年高位後，投資者對美聯儲升息的預期更為激進，其他地區央行也面臨着同樣的壓力。考慮到利率和通脹環境不同於許多投資者所見過的情況，這促使他們尋找資產以度過市場風暴。
由於美國通脹率正處於1982年以來的最高水平，掉期交易商目前押注美聯儲將在7月底前升息相當於5次25個基點，投資者需要保護其投資組合免受股市和債市進一步下跌的影響。策略師們建議將歐元資產、黃金和亞洲資源公司股票等投資作為替代選擇。
消費者價格飆升和收緊貨幣政策的預期正在撼動市場和風險資產，其中一個跡象可以從經通脹調整的10年期美國國債實際收益率看出。周五，美國國債實際收益率躍升至-0.421%，為2020年6月以來的最高水平。
“有充分的證據和合理的論據表明，10年期實際利率將再上漲約50個基點”，並升至零以上，Tallbacken Capital Advisors LLC首席執行官Michael Purves說。這一走勢將在“美聯儲，以及現在的歐洲央行繼續將其利率政策正常化的背景下出現。”
“周四的CPI比預期的要高，2月份的CPI也可能比預期的要高，但再次強調，經濟從現在開始會在多大程度上放緩，這應該對市場有影響，”Bleakley Advisory Group首席執行官Peter Boockvar說，“我將利用這個機會，再一次表達我對金銀的看好。從現在開始，要麼美聯儲收緊過度，經濟增長放緩，導致美聯儲回心轉意，這將對黃金有利；要麼美聯儲在收緊方面仍將過慢，實際利率將繼續為負，這也對黃金有利。”
“市場在找到良藥前會驚叫，但只要經濟衰退不是迫在眉睫，它們很可能在不崩潰的情況下應對利率略微上升。”Trading Point首席執行官Peter McGuire說，“有鋼鐵意誌的投資者可以利用股市的大幅回調，建立長期頭寸，最好是那些折價交易的高質量公司。”
“美國現在正走向一個周期後期的環境，美聯儲預期因‘不好的’原因而被重新定價：供應疲軟和高通脹的環境要求央行放慢增長速度，”德意誌銀行外匯研究全球負責人George Saravelos說，“綜上所示，美聯儲逐步加息對美元的正面影響越來越小。保持做多歐元/美元。”
“在我們度過至少第一次加息的心理衝擊之前，風險資產將面臨艱難的環境。” Modular Asset Management策略師Wai Ho Leong說，“對亞洲來說，通脹掛鉤債券應該會有更好的表現，盡管流動性往往具有挑戰性，而且僅限於韓國和泰國等少數國家。在股市方面，食品、資源和能源類公司一般也應表現良好。馬來西亞尤其如此，它是亞洲唯一的能源和橡膠手套產品淨出口國。我們看好馬來西亞林吉特，因其被低估很多。”
“隔夜美債收益率的井噴式增長，可能會在整個地區債券市場產生影響，”Maybank Securities固定收益研究主管Winson Phoon說，“整個地區市場的收益率應該會上升，但仍處於較低的beta基礎上，即修正幅度小於美債收益率的變動。”
他補充稱:“與亞洲其它新興市場市場相比，中國債券應該在更大程度上免受美債收益率波動的影響。我們預計印尼政府債券曲線將在未來三到六個月里趨平，其中5-10年收益率曲線將趨平至100個基點以下。”
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