FX168財經報社（北美）訊 周二（4月26日），德意誌銀行經濟學家警告說，美聯儲可能需要進行自20世紀80年代以來最積極的貨幣緊縮政策，以抑制處於四十年高位的通貨膨脹率，這將導致美國明年出現深度衰退。
本月早些時候，德意誌銀行成為第一家預測美國經濟衰退的主要銀行，此後引發了更多同行的擔憂。現在，它警告說，由於美聯儲尋求降低頑固的高通脹率，將出現更嚴重的衰退。
德意誌銀行包括首席經濟學家兼研究主管David Folkerts-Landau在內的分析師在周二的一份報告中寫道：“我們保守地假設，美聯儲提高的利率範圍將進入5%至6%，才足以完成這一次的任務。這部分是因為貨幣緊縮進程將得到美聯儲資產負債表縮減的支持，我們的美國經濟團隊估計這相當於在原來的預測基礎上多次提升25個基點的利率。”
Folkerts-Landau說：“這種貨幣緊縮和隨之而來的金融動蕩將使美國經濟在明年年底前陷入嚴重的衰退，失業率最終會上升幾個百分點。”
德意誌銀行認為，問題在於，雖然通貨膨脹可能已經達到頂峰，但需要“很長一段時間”才能回落到美聯儲2%的目標。經濟學家在報告中寫道：“我們認為......美聯儲極有可能不得不更堅定地踩下刹車，而且需要一場深刻的經濟衰退來使通貨膨脹得到控制。”
德意誌銀行為何如此“悲觀”？
消費者價格在3月份飆升了8.5%，是40年來的最快速度。就業市場卻依舊火熱，穆迪分析公司預測，失業率將很快降至1950年代初以來的最低水平。
為了說明問題，德意誌銀行創建了一個指數，跟蹤過去60年中通貨膨脹和失業之間的距離，以及美聯儲對這些指標的既定目標。據德意誌銀行稱，這項研究發現，美聯儲今天比它自20世紀80年代初以來“落後得多”，在那個時期，極高的通貨膨脹率迫使中央銀行將利率提高到創紀錄的高點，壓垮了經濟。
德意誌的經濟學家們承認，他們比大多數機構預測者要悲觀得多。高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)估計，未來兩年內經濟收縮的可能性約為35%。彭博經濟學的經濟衰退概率模型估計，在2024年1月之前發生經濟衰退的可能性為44%。
德意誌銀行表示，其更加消極的觀點背後最重要的因素是，通脹率可能會“比普遍預期的時間更長”地保持在高位。
一些因素將促使通脹率比預期更可怕，包括：全球化的逆轉、氣候變化、烏克蘭戰爭和中國疫情封鎖拖累供應鏈等。
然而，德意誌銀行表示，隨着美聯儲在對抗通脹方面扭轉方向，經濟將在2024年中期回升。
美聯儲期望的“軟着陸”可能發生嗎？
德意誌銀行說，曆史表明，美聯儲“從來沒有能夠糾正通脹和就業，而不把經濟推入嚴重的衰退”。該銀行表示，“將需要比溫和的經濟衰退更強大的東西來完成這項工作”。
美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾和他的同事們表示，他們的目標是實現“軟着陸”，即為美國經濟降溫，使通脹率回落到2%的目標，同時保持一個強勁的勞動力市場。聯邦公開市場委員會預計將在5月3-4日的會議上加息半個百分點，並宣布將開始縮減其9萬億美元的資產負債表。
在德意誌銀行的經濟學家們看來，美聯儲計劃將利率提高到2.5%左右的中性水平，是一個既不刺激經濟也不導致收縮的水平，遠不足以緩解通脹。
德意誌銀行說：“采取一種緩慢的方法是非常誘人的，希望美國經濟能夠軟着陸。但這不會發生。”
德意誌銀行估計的中性利率要比美聯儲的觀點高得多，約為5%，並預計10年期美國國債收益率將上升至4.5%至5%。
Folkerts-Landau總結：“我們將得到一次重大的衰退，但我們強烈認為，美聯儲越早、越積極地采取行動，對經濟的長期損害就越小。”
