FX168財經報社(亞太)訊 在對衝基金連續5周拋售股票後，對衝基金開始大舉購買科技股，市場看到散戶投資者出現了前所未有的抵消性買入狂潮，其興奮程度甚至超過2021年迷因狂熱高峰時期。
高盛Goldman Prime指出，對衝基金本周每天都在買入美國股票，並且速度是11月初以來最快的，因為單只股票的淨買入量是3年多以來最大的。
倉位情況證實了上周技術驅動的擠壓，基本面L/S總杠杆率(空頭偏好的代表)從曆史最高點下跌1.5個百分點至205.9%，而美國基本面L/S淨杠杆率(整體淨敞口指標)的跌幅則小得多，下跌0.1個百分點，至56.5%。美國基本面多頭/空頭比率上漲0.3%至1.756。
(來源:Goldman Sachs,ZeroHedge)
知名金融博客ZeroHedge報道，仔細觀察對衝基金的流動情況，可以發現宏觀產品(指數和ETF合計)的淨賣出量較小，受風險平倉推動，多頭賣出速度超過空頭補倉速度，比例約為3比1
美國上市ETF空頭減少0.4%，月率為-2.3%，主要原因是大盤股和金融ETF的補倉，但美國政府債券和工業ETF的空頭部分抵消了這一減少。
另一方面，個股集體出現3年多以來最大的名義淨買入，其中多頭買入明顯超過空頭賣出，兩者之比接近10比1。11個板塊中有8個實現淨買入，以名義買入量計算，領先於信息技術、醫療保健、材料、通信服務和能源，而消費品、金融和房地產是僅有的淨賣出板塊。
盡管上周科技七巨頭(Mag7)旗下幾家公司的盈利表現明顯不及預期，但信息技術行業本周仍是淨買入最多的行業，而非必需消費品行業連續第7周實現淨賣出，並且是今年迄今美國淨賣出最多的行業。
在空頭回補和多頭買入的推動下，信息技術領域的淨買入量是2021年12月以來最大的，也是過去5年來第二大的。
上周，科技股每天都是淨買入；所有子行業都是淨買入，以名義金額計算，軟件、半導體與半設備領先，其次是IT服務。
信息技術現在是高盛Prime賬簿上今年迄今美國淨買入量第二大的行業，僅次於醫療保健。
美國信息科技多頭/空頭比率目前為1.91，年初為1.75，與去年相比處於61個百分位，與過去五年相比處於21個百分位。
該行業的總/淨敞口(占美國總敞口的百分比)目前為17.7%/17.8%，與去年相比處於第15/47百分位數，與過去五年相比處於第36/19百分位數。
值得注意的是，高盛美國TMT AI籃子(GSTMTAIP)的成分股已連續8個交易日被淨買入，這表明在1月27日DeekSeek引發拋售之後，對衝基金對AI主題的態度變得更加積極，並開始傾向於該主題。
另一方面，管理人連續第七周淨賣出非必需消費品板塊，這是今年迄今美國淨賣出最多的板塊，主要受空頭和多頭賣出(1.2比1)的推動。
本周，大多數子行業均實現淨賣出，其中酒店、餐飲和休閑、綜合零售、多元化消費服務和家庭耐用品領漲。美國消費品多頭/空頭比率目前為1.98，2025年初為2.11，與去年相比處於第46個百分位，與過去五年相比處於第48個百分位。
翻看高盛股票銷售交易台，高盛交易員馬特·卡普蘭(Matt Kaplan)寫道，從流量角度來看，本周的偏差是良性的，多頭單邊期權淨買家超過25億美元，而對衝基金則保持平衡。買入偏差最大的是科技、工業和醫療保健，而通信服務和宏觀產品則被賣出。
(來源:Goldman Sachs,ZeroHedge)
標準普爾指數截至2月14日的隱含變動為1.57%，下周將繼續公布收益，但由於僅有6%的標普指數市值報告(傾向於房地產投資信托基金和美國養老金)，因此漲幅將大幅放緩；本周的主要宏觀事件將是消費者物價指數和鮑威爾證詞。
ZeroHedge最後寫道：“正如我們將在後續文章中強調的那樣，本季表現超出預期的公司並沒有獲得回報——報告發布後的第二天，表現超出預期的公司僅比標準普爾指數高出14個基點(而曆史表現為102個基點)。”
“另一方面，表現不及預期的公司則受到了懲罰——報告發布後的第二天，表現低於標準普爾指數279個基點，而曆史表現低於標準普爾指數211個基點。”
