FX168財經報社(亞太)訊 美國財政部長斯科特·貝森特(Scott Bessent)表示，重新考慮在美上市中國公司的退市，中美脫鉤威脅隨之出現。高盛分析稱，全球兩大資本市場脫鉤在極端情況下可能造成2.5萬億美元的損失，因為美國和中國的投資者將被迫拋售所持有的股票和債務工具。
以Kinger Lau和莫蒂莫西Timothy Moe為首的美國投行分析師周一(4月14日)在報告中表示，如果中美脫鉤，美國投資者可能被迫拋售在美國交易所交易的價值近8000億美元的中國股票。另一方面，中國可能清算其持有的美國國債和股票，分別高達1.3萬億美元和3700億美元。
(來源:SCMP)
他們表示，此次拋售是基於這樣的假設：美國投資者將受到美國法規的限制，無法進行此類投資。
貝森特警告市場說，美中脫鉤的風險已顯示出蔓延至貿易以外的跡象，摘牌在美上市的中國公司在兩國針鋒相對的關稅戰中，這一問題擺上了台面。特朗普政府對中國出口產品征收145%的關稅，而中國則反擊對所有美國進口產品征收125%的關稅，並對部分美國商品征收25%的關稅。
高盛分析師提及：“在資本市場，股票投資者非常關注中國美國存托憑證(ADR)退市的再度風險。”
一旦威脅成真，將影響近300家公司，其中包括一些中國最大的科技公司。根據美中經濟與安全審查委員會的數據，截至3月7日，共有286家中國大陸公司在紐約證券交易所(NYSE)、紐約證券交易所美國分部和納斯達克上市，總市值達1.1萬億美元。
瑞銀投資銀行研究部中國策略主管James Wang表示，中國公司從美國退市可能會產生重大的基本面影響，包括減少進入美國更深層次資本池的機會，由於失去投資者基礎而可能導致估值倍數降低以及流動性降低。
他補充道：“不過，我們注意到，近年來通過ADR籌集的資金有所減少，而香港的作用卻有所增強。”
據彭博社數據，阿里巴巴集團控股是目前在美上市的最大中國公司，目前市值為2570億美元。其電商競爭對手拚多多控股位居第二，市值為1257億美元，第三名是網絡遊戲運營商網易，市值為640億美元。
納斯達克金龍中國指數追蹤68家在美國上市的中國公司，總市值達2392億美元。由於特朗普政府所謂的互惠關稅導致全球金融市場陷入混亂，該指數本月已下跌15%。
同期，標準普爾500指數下跌4.4%，恒生指數下跌約9.5%。 業績不佳凸顯了在美上市中國公司面臨的新監管風險，這些公司大多以ADR的形式進行交易，ADR是一種替代證券，可以使在美國上市變得更加容易。
2022年，中國5家國有企業——中國石油、中國石油化工集團公司、中國人壽、中國鋁業公司和中國石化上海石化——因審計糾紛從美國退市。後來，在雙方監管機構達成協議允許在香港進行審計檢查後，這場危機得以化解。
此後，許多在美上市的公司紛紛尋求在香港進行二次上市，或轉為雙重上市，以避免在美國面臨退市的威脅。
阿里巴巴於去年8月完成了雙重上市的轉制，為中國內地投資者通過滬港通交易其股票鋪平了道路。
高盛預計，隨着中美金融脫鉤風險的加劇，新一波在美上市的中國股票將回歸香港。據這家美國銀行的數據，目前有27家在美國主要上市的公司具備在香港進行第二或雙重主要上市的資格。這些公司的總市值達1840億美元，其中包括拚多多、滿幫和富途。
高盛分析師表示：“我們認為，鑒於美國投資者在發生破壞性流動性事件時可以靈活地將其 ADR 轉換為香港股票，這些公司在香港上市可能促使其重新評級。”
