FX168财经报社(香港)讯 今年感恩节全球股市却不平静，南非出现新变种病毒，被视为比当前Delta更高风险的变异株。道琼斯期货与南非兰特双双重摔，但分析观点却相信，随着企业财报创佳绩，明年标准普尔500指数仍有望上涨7%。对此专家提醒，这需要建立在实质收益率为负的前提下。
巴克莱资深外汇策略师Shinichiro Kadota表示，新冠疫情疑虑确实促使日元等避险货币需求加温，而由于南非正好是新兴变种病毒出现的位置，投资人显然有避开南非兰特的理由。
美媒Barron's报道，Jefferies策略师发表研究报告指出，2022年底标准普尔500指数上看5000点，较目前水位高7%，主因是标普500成分股的总体每股盈余有望来到233美元。相较之下，Fact Set追踪的分析师则预测，标普500成分股2022年每股盈余会达220美元。
Jefferies如此乐观的其中一个因素，就是成长相对快速的经济。Fact Set调查显示，经济学家预测，2022年美国国内生产毛额(GDP)有望成长超过5%，虽然这仍不如2021年表现，却远优于新冠疫情爆发前的不到3%。
另外Jefferies数据也显示，历史上看GDP成长率若达5%，企业每股盈余成长率有望介于5%至双位数之间。这跟该机构的预测相符。2022年标普500成分股总体每股盈余，预料会成长12%至233美元。
针对收益率攀高可能压抑股市的问题，Jefferies全球策略师Sean Darby短期内并不担忧。他说，只要美国通胀损益两平曲线依旧是反转的，也就是扣除通胀的实质殖利率为负，股市本益比就有继续扩张的空间。
Sean预测标普500在2022年的本益比将达21.5倍，跟现在相同。相较之下，摩根士丹利却以债券收益率攀高的风险为由，预测届时本益比将下滑至18倍。
美联储宣布11月稍晚就要削减每月购债金额，预计量化宽松货币政策(QE)明年中就可完全退场。专家从过去历史推测，美股9月拉回后，有机会一路上涨至今年底。
据美国CNBC援引CFRA Research资料显示，从过去美联储削减量化宽松的历史，以及过去60年来标普500拉回5至6%后的平均走势来推测，股市涨势还未完，而且有机会扩及标普500及标普综合1500指数(S&P Composite 1500 Index)的所有类股。
美联储前主席柏南克(Ben S. Bernanke)在2013年5月发表削减量化宽松言论后，标普500在接下来一个月拉回5.8%，但到年底股市却大涨17.5%。
CFRA Research投资策率长Sam Stovall表示：“削减恐慌造成美股短暂的拉回走势，但随即展开上升行情。所有类股及最多80%的次产业，报酬都优于平均值。”
CFRA Research资料显示，二战以来，标普500有60次出现拉回、重返损益两平后，下一个月的平均涨幅为3.3%、上涨机率多达92%。在今年的例子中，上涨的月份应落在11月，10月是重返损益两平的月份。
实际上而言，CFRA资料显示，标普500结束收复失土的月份后，接下来100天的涨幅平均有8.4%。这一次则意味著涨势有望延续至1月底。不过，历史显示，之后投资者得对波动率再次飙高预先做好准备。历史显示，标普500通常会再次下挫5%以上。
【广告】关注公众号，学习量化投资！
