FX168财经报社(香港)讯 美国股市四大指数近期出现较大波动，国泰投信展望2022年美股走势认为，在半导体与5G领航下，科技股有望领航持续走多行情。华尔街专家则分析称，股市多空仍取决于企业获利，股市波动性明年仍高。
DataTrek Research共同创始人Nicholas Colas提到说，波动性就像暴风雨，通常需要好几年的时间才会精疲力尽。标准普尔500指数的波动性，可通过芝加哥选择权交易所(CBOE)的波动性指数(VIX)观察。Colas分析道，过去两年以来，VIX未来30天的波动性，通常高于长期平均水平19.5。
他预测，明年VIX平均水平预计将会低于2020年的26.2，但和2021年的19.7相去不远。而且历史经验显示，股市波动性无论是高于还是低于历史平均水平，同一个现象可能延续好几年。
Colas援引图标提到，波湾战争在1991年开打，市场波动性窜升，但只维持18个月。市场平静一段时间，直到1997年亚洲金融风暴爆发，加上之后的达康泡沫、911恐攻和第二次波湾战争，VIX在这7年间大致保持在历史均值19.5之上。
2008年的全球金融海啸，以及其后在2010年到2014年间的欧债危机，美股较高的波动性维持了5年时间。目前这波已经走出2年时间，还没结束。Colas认为，波动性是否会进入熊市情境，一切取决于企业获利能力。至于波动性是否进入牛市情境，则取决于经济成长和美联储面临高通胀环境的利率政策。
波动性下滑通常有利于股市，上升则不利于股市。然而尽管今年的市场波动性处于历史高水平，美股仍有望交出亮丽成绩单，今年截至周三为止，道琼斯工业指数累计上涨17.6%，标准普尔500指数共涨26%，纳斯达克综合指数也涨21.7%。
Colas预测，2022年美股走势将和2021年相仿，因为投资依旧环绕著在疫情疑虑、通胀升温等主题上。他补充说：“在这个大环境下，股市来年表现可期，毕竟2021年这一点已经获得证明，一切就看企业获利是否依然强劲。”他重申重申华尔街对2022年美股展望偏低，企业获利带来的意外惊喜，可能使股市保持稳定、甚至上涨。
国泰投信指出，反应美联储加速缩减购债的鹰派政策态度，压抑主要股市周线收黑，加上近日海外疫情升温，市场气氛观望Omicron变种病毒影响，使美股4大指数近日出现较大波动，也连带牵动亚太股市表现。
在科技产业表现上，根据国际半导体产业协会(SEMI)近期报告，今年全球半导体制造设备销售年增44.7%至1030亿美元、再创历史新高，在数位基础建设投资持续下，预估明年可再攀升至1140亿美元新高点。
回顾今年来美股指数表现，费半指数截至12月17日止，涨幅达34.5%，居于美股4大指数之冠，其涨幅凌厉与5G、电动车，甚至近来元宇宙热潮兴起息息相关，也推升国际半导体供应链的长线需求。
国泰投信经理人游日杰表示，展望明年，5G、电动车、元宇宙等新科技浪潮，仍将推升相关板块表现，建议投资人可留意半导体国际队与5G的布局机会。
他说明，以元宇宙基础架构厂商来说，包括英伟达(NVIDIA)、超微(AMD)等芯片企业、全球行动芯片龙头高通(Qualcomm)等，皆为国际半导体大厂，投资人在半导体投资上，国际半导体标的可均衡配置。而该行也强调，5G更是实现智能车联网、元宇宙的基础条件。
至于总体环境上，游日杰认为，由于美国景气复苏强劲，美联储才会释出量化宽松，明年3月提早退场的意向，升息脚步也将加快，而根据历史经验显示，当缩减购债完成后，虽市场可能会进入阶段性的整理，但升息亦代表经济内生动能强，强劲基本面将引领美股在升息初期阶段，预估可多头续航。
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