FX168財經報社(亞太)訊 由於中國宣布自COVID疫情初期以來最大規模的刺激計劃，周二中國股市及相關交易所交易基金（ETF）大幅上漲。這引發了部分分析師認為市場將迎來一次“可交易的反彈”。然而，波動性意味着這可能是一場不適合心髒脆弱者的反彈。
iShares中國大盤ETF(FXI)周二上漲9.8%，KraneShares中國互聯網ETF(KWEB)上漲10.4%。早些時候，滬深300指數上漲4.3%，創下自2022年3月以來的最大單日漲幅，而香港恒生指數上漲4.1%。雖然CSI 300年內至今仍下跌超過2%，但恒生指數以本地貨幣計算上漲約11%。相比之下，標普500指數今年以來上漲了20%。
中國人民銀行行長潘功勝宣布，將下調短期利率，降低銀行的存款準備金率，並為疲弱的房地產市場和困境中的股市提供一系列支持措施，政府力求將經濟增長提振至5%的年目標。
BTIG的首席市場技術分析師Jonathan Krinsky過去一年對中國市場一直持相對逆勢且樂觀的態度。他承認這一交易總體上是成功的，但經曆了不少波折。在一份周二的報告中，他提到，從1月底的低點到5月中旬的高點，FXI上漲41%，隨後在8月下跌了17%，而最新一輪上漲22%，達到了新的52周高點。截至目前，FXI今年上漲26%，而KWEB的漲幅超過11%，包括周二的上漲。
他寫道：“從大局來看，我們認為這一交易仍有大量上行空間。”
FXI創下2024年的新高，接近突破2023年8月的高點。他表示，這將完成一個相當有意義的底部形態，確認其長期雙底，並暗示有望升至40（ 32%）。
他認為，KWEB短期內應能回到5月的高點32.60，之後是2023年的高點36。
“在大幅上漲後買入總是很難的。通常情況下，最艱難的交易是正確的交易，”Krinsky寫道，“我們認為這是一個值得追逐的突破機會。”
然而，觀察家警告稱，波動性可能仍將是常態，延續自疫情以來短暫的救濟性反彈模式。
TS Lombard的首席中國經濟學家Rory Green在一份報告中指出，中國股市真正的反彈動力來自潘功勝的聲明，即如果刺激措施成功，將提供額外的1.6萬億元資金，同時還提到正在討論設立股市穩定基金。但他同時也表示，潘功勝並沒有明確界定什麼樣的結果才算成功。
他指出，中國人民銀行對股市的幹預標誌着政策的明顯變化。央行通常對投機行為持謹慎態度，但現在似乎在鼓勵這種行為。
這表明決策者中存在“某種程度的恐慌”，他們試圖建立信心並促進財富增長，或至少防止股市進一步下滑。
“這表明中國股市將迎來一次可交易的反彈。”Green寫道，“A股市場是一個政策和動量驅動的市場，政策信號從未如此清晰。”
但他警告說，在宏觀經濟環境依然疲弱的情況下，這種反彈應被視為一場交易而非投資——而且最好謹慎對待。
他指出，自2021年以來的救濟性反彈“來得快、猛，但持續時間短”，這一模式可能在沒有強勁需求側支撐的情況下再次重演。
