FX168財經報社(亞太)訊 2月23日，高盛維持對中國A股和港股的超配立場，認為人工智能驅動的增長和流動性支持是關鍵催化因素。
高盛分析師預計，港股將進一步受益於人工智能的進展，而A股則有追趕的空間，可能縮小兩者之間的表現差距。隨着全球資金增加對中國的配置，港股可能繼續是投資者的首選，盡管A股在短期內可能會看到更強的動能。
高盛預計A股在未來三個月將跑贏港股。三個月前，A股相較於港股的溢價為34%，如今已縮小至14%。如果回到過去一年的平均水平，A股可能有大約10%的上漲空間。
高盛的A-H市場輪動模型表明，未來三個月內市場領導權可能會發生輪動，預計A股將有2%的超額回報。過去三個月A股與H股的回報差距擴大至15%，達到曆史範圍的99%分位數，這是自2018年以來第二大回報差距——僅次於2022年11月至2023年2月期間MSCI中國指數超過CSI300指數的30%的超額回報。
高盛表示，曆史上，A股與H股的3個月相對回報通常在±10%範圍內波動，當相對回報超出這一範圍時，有很高的概率發生反轉。經驗表明，當A股與H股的回報差距超過15%時，市場領導地位有95%的概率發生逆轉。
高盛還認為，支持性的國內政策也將利好A股表現。即將召開的“兩會”將重申擴張性財政政策立場，並提供更多實施細節，這可能推動A股回報超過H股，因為A股對政策聲明的敏感性更高，且行業分布更廣泛。在資金流動方面，隨着全球基金進一步增加在中國的配置，H股可能會繼續受到青睞，而如果國內零售投資者更多地參與，A股可能會得到支持。
全國兩會分別將於2025年3月4日和3月5日在北京召開。根據以往曆年，兩會前後A股和港股均有不錯表現，上證綜合指數在兩會前一後一個月平均升2.8%及4.6%；恒生國企指數則分別升1.6%及5%；涉及兩會政策預期板塊或行業通常更為亮眼。
