FX168財經報社(亞太)訊 本周，美國總統特朗普的關稅威脅主導市場，美股暴跌，美元承壓，黃金一度突破3000美元，下周央行會議成為焦點，美聯儲在衰退擔憂中決定政策，而日元交易員關注日本央行的加息信號，此外，瑞士央行預計再降息25個基點，英國央行在2月鴿派降息後預計按兵不動。另一方面，貿易戰動蕩持續。
本周，由於美國總統唐納德·特朗普反複無常的關稅政策讓投資者陷入不確定性，美元對主要貨幣表現不一。周二，特朗普宣布對從加拿大進口的鋼鐵和鋁征收50%關稅，但在加拿大安大略省暫停對部分美國北部州輸送的電力征收25%附加費後，他又收回了這一決定。
盡管如此，25%的鋼鋁關稅仍在周三生效，加拿大和歐盟在周四采取報複措施。進一步升級仍然存在可能性，4月2日是潛在增加鋼鋁關稅至50%的關鍵日期。
所有這些不確定性導致市場風險偏好明顯下降，華爾街股指暴跌。美元也受到特朗普關稅威脅的影響，投資者從通脹擔憂轉向更廣泛的經濟增長前景。他們目前預計美聯儲今年將降息約72個基點，比12月點陣圖所示的50個基點多出近一個季度的降息幅度。
美聯儲決議：關注點陣圖
在此背景下，下周三的美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）決議可能會引起更大關注。這次會議除了政策決定、聲明和新聞發布會外，還將發布更新的經濟預測，包括新的“點陣圖”。由於6月前不太可能采取行動，市場的焦點可能會集中在點陣圖上。
如果鮑威爾及其團隊對關稅對美國經濟的影響表示嚴重擔憂，並且點陣圖下調至反映更多的降息預期，美元可能會延續跌勢。過去，股市曾因借貸成本降低而上漲，但目前，市場更可能因美國經濟衰退預期增強而持續下跌。
談到衰退，美聯儲亞特蘭大分行將在決議前一天發布第一季度GDP的最新估算。GDPNow模型已經預測環比折年率萎縮2.4%，如果數據更糟，可能會加劇市場對進一步降息的預期。周一若零售銷售數據遜於預期，也可能引發下行修正。
日元多頭關注日本央行加息信號
美聯儲並非下周唯一做出利率決定的央行。周三亞洲時段，日本央行（BoJ）將公布利率決議。在2025年首次會議上，該行將基準利率上調25個基點至0.5%，行長植田和男重申，如果經濟形勢符合預期，可能需要進一步加息。
自那時以來，數據顯示日本工資增長趨勢依然穩固，消費者價格同比上漲至4.0%，高於12月的3.6%，而日本央行核心CPI指標從1.9%升至2.2%。盡管2月東京CPI數據顯示小幅放緩，但遠未表明價格壓力已穩定在央行2%的目標附近。2月全國CPI數據將在周五亞洲時段公布，緊隨利率決議之後。
考慮到這一切，以及日本央行官員近期的鷹派言論和2024年最後一個季度經濟活動的加速，投資者已完全定價9月加息25個基點，並且認為7月加息的概率高達80%。進一步支持市場預期的是，日本許多大公司連續第三年滿足工會的大幅加薪要求，幫助員工應對生活成本上漲。
因此，盡管本次會議預計不會調整貨幣政策，但任何鷹派言論都可能推動日元延續今年以來的升值趨勢。
瑞士央行會再次降息嗎？
周四，央行決議的焦點將轉向瑞士央行（SNB）和英國央行（BoE）。首先來看瑞士央行，這是該行今年以來的首次政策會議。去年12月，瑞士央行意外降息50個基點，以遏制瑞士法郎的升值。
然而，特朗普關稅政策的不確定性進一步推高瑞郎，而瑞士通脹在2月降至近四年最低水平，增加了今年再次降息的可能性。市場認為瑞士央行下周降息25個基點的概率為75%，剩下的25%認為該行將保持利率不變。
因此，若僅僅降息25個基點，瑞郎可能不會出現劇烈波動。若央行暗示未來可能進一步降息，瑞郎才可能明顯回落。
英國央行將偏鷹還是偏鴿？
接下來轉向英國央行，市場普遍預計英國央行在2月降息25個基點後，本次會議將維持利率不變。在2月會議上，央行下調增長預期，並上調通脹預測。然而，市場意外的是，兩名成員投票支持降息50個基點，其中包括曾在11月唯一主張維持利率不變的知名鷹派官員Catherine Mann，她這次卻投票支持雙倍降息。
自那時以來，英國經濟數據大多好於預期，使市場僅計入今年再降息兩次（各25個基點）的預期，下一次降息預計在6月。然而，上周Catherine Mann表示，特朗普關稅及金融市場的波動意味着政策制定者需要采取更果斷的行動。
因此，盡管市場不預計下周會有政策調整，但若更多政策委員持相似的鴿派立場，可能會打壓英鎊，因為市場可能重新押注更大幅度的降息。相反，如果英國央行更關注通脹失控的風險，英鎊可能進一步上漲。
加拿大CPI、新西蘭GDP和澳大利亞就業數據值得關注
此外，加拿大2月CPI數據和1月零售銷售數據分別將在周二和周五公布。本周，加拿大央行再次降息25個基點，並警告特朗普關稅導致國家面臨“新危機”。市場迅速預期4月將再次降息，若數據弱於預期，這一觀點可能得到進一步強化。
此外，新西蘭第四季度GDP報告和澳大利亞2月就業數據也將在周四亞洲時段公布，這也值得關注。
