FX168财经报社(亚太)讯 周一(1月12日)沪深两市成交额创历史新高，达到3.6万亿元人民币（约5160亿美元），显示中国股市的“动物精神”（风险偏好与投机情绪）持续升温。
这一水平超过了此前的纪录：2024年10月8日成交额达3.46万亿元人民币。当时，北京出现重大政策转向，引发一轮行情并推动成交放量。近期交易再度加速，主要指数已连续三周多稳步上行；上证综指自12月低点以来累计上涨8.9%。
中国股市在新年开局表现强劲。截至目前，基准上证综指年内累计上涨4.95%。周一收盘上涨1.1%，报4165.29点。
此前的上涨在很大程度上得益于跟踪A500指数的少数几只交易型开放式指数基金（ETF）获得资金流入。分析人士称，这可能反映出保险资金或其他“国家队代理”资金在加仓布局。相对较低的波动与持续稳健的上涨，进一步带动了更广泛的买盘入场。
（中国境内股票成交额创纪录 来源：彭博）
分析人士称，在连续两年取得正回报之后，市场很可能正进入“慢牛”阶段。
Saxo Markets 首席投资策略师 Charu Chanana 表示，本轮上涨由多重叙事共同驱动。她补充称，人工智能、科技自立自强、企业盈利改善、北京的政策支持，以及香港上市与融资管道更为活跃（有助于保持市场流动性与关注度）等因素，都在提振内地股市。
法国巴黎银行分析师在近期报告中指出，今年是中国新一轮“五年规划”的开局之年，可能会看到一系列重大项目与政策措施陆续推出。
他们还表示，鉴于中国居民现金存款与A股总市值之比仍高于此前牛市时期的水平，未来可能有更多国内投资者转向权益市场。
中证A500指数于2024年9月推出，涵盖A股市场中规模最大、流动性最好的500家公司，行业覆盖几乎完整。该指数剔除了环境、社会与公司治理（ESG）评级较低、以及不具备“互联互通”资格的公司。
本地媒体还在热议“16连阳”，即上证指数连续16个交易日收盘高于开盘，这是自上世纪90年代初以来最长的连涨纪录。
不过，若以历史经验为参照，这种“成交狂热”也可能是风险信号。2024年创下上一轮成交纪录后，主要股指在随后数月里并未迅速创出新高。
Beijing Xinhan Capital董事总经理Ao Fei表示：“交易量往往在阶段性顶部附近最为沉重。以经验判断，短期内我们可能距离波动不远，因为很多股票已接近‘沸点’。我们很可能正处于回调边缘，也不排除监管层希望给这股热情降温；但如果下跌较为剧烈，反而会是逢低吸纳的机会。”
