FX168财经报社(亚太)讯 在监管部门进一步收紧融资交易风控要求后，中国股市周三(1月14日)盘中回吐早盘涨幅。
根据深圳证券交易所发布的公告，监管将融资买入证券的最低保证金比例由此前的80%提高至100%，适用于深圳、上海及北京三大交易所。市场解读称，此举凸显监管层强化资本市场风险管控、抑制杠杆资金过快推升行情的政策取向。
受消息影响，沪深300指数从一度上涨约1.2%转为下跌；在香港交易的中资股亦短线回吐涨幅。
（来源：彭博）
政策意图
年初以来，随着风险偏好修复以及对国内科技进展的乐观预期升温，A股整体表现强势，融资余额快速攀升、成交额多次刷新阶段高位，多项指数徘徊在多年高位附近，技术指标相对强弱（RSI）进入超买区间。科技板块涨势尤为显著，科创板50指数1月累计涨幅超过9%。
Yuanxi 私募基金管理合伙企业基金经理Yang Guang表示，此举释放出监管层的清晰信号：希望市场走“慢牛”，而不是走向过热；如果这一措施不足以令涨势降温，后续可能还会有进一步政策跟进。
业内人士指出，提高最低保证金比例并不会阻止本地资金与散户参与交易，但会显著降低在不额外追加本金情况下可动用的杠杆规模，从而在边际上抑制高频加仓与过度投机。历史上，监管部门也常通过调整两融规则来对冲集中买盘、缓释杠杆风险外溢。
数据显示，今年以来杠杆交易余额持续上行，截至周二，融资融券相关的杠杆交易余额升至2.7万亿元人民币（约合3870亿美元），创历史新高。
后续展望
监管部门此前也曾尝试在涨势超前于基本面的阶段对市场进行“降温”。例如去年9月，市场曾传出金融监管部门考虑包括调整部分卖空限制在内的多项措施，以引导行情更为平稳。
Ying An资产管理有限公司首席投资官Shao Qifeng表示，后续政策动作可能更具针对性，甚至可能更为强硬；但参考2015年的经验，市场或将较快消化此次冲击，并在动量交易主导下恢复自身节奏。
