FX168財經報社(香港)訊 高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)全球貨幣、利率和新興市場策略主管Kamakshya Trivedi說，他從2023年最大、也是最常見的錯誤判斷之一(即押注疫情過後中國重新開放帶來繁榮)中吸取了兩個主要教訓。
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今年年初，高盛和其他一些華爾街大行都將2023年的光明前景寄希望於中國經濟的複蘇，包括Kinger Lau在內的策略師預測中國股市將上升15%。
當時的預期是，全球第二大經濟體的反彈將將帶動全球新興市場迎來輝煌的一年。
結果是，今年迄今中國股市下跌超過15%，而許多新興市場表現還不錯。
Trivedi在接受采訪時表示：“我學到的第一個教訓是，你要以不同的方式對待新興市場和除中國以外的新興市場。中國資產與許多其他新興市場資產脫鉤的情況已有一段時間，在股票和固定收益方面都是如此。”
他說，第二個教訓是關於更廣泛的新興市場的彈性，即使面對“美聯儲激進的加息周期、強勢美元和中國經濟放緩”。對於新興市場資產來說，這是一個非常糟糕的環境組合，盡管如此，新興市場資產卻表現地相當富有韌性。”
事實上，剔除中國後，新興市場股票今年迄今上升16%；而納入中國股票的MSCI新興市場基準指數今年以來僅上漲4.4%，中國股票在該指數中所占權重接近30%。
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Trivedi表示，從新興市場的角度來看，今年最令人失望的是，盡管估值較低，但中國資產持續走低，而這拖累了全年新興市場資產的表現。
Trivedi認為，新興市場所展現的韌性主要來自於政策行動。他說，新興市場央行采取了先發制人且積極的加息行動，以應對即將到來的通脹衝擊。
他說：“我認為，與許多發達市場相比，這些新興市場處於較有利的位置。這種宏觀組合看起來比過去好得多，這對新興市場資產來說是一件相當積極的事情。我們預計明年新興市場資產的總回報將為正。”
