FX168財經報社(亞太)訊 下周召開的中國最高領導人會議備受矚目，外界將密切關注中國股市的贏家和輸家。中國股市最近一直在熊市中掙紮。
大約每五年舉行一次的三中全會將宣布重大的經濟和政治變化，它將為投資者提供關於北京在市場和經濟方面的方向的線索。目前中國宏觀經濟形勢低迷，地緣政治挑戰不斷上升。
全球首席投資官辦公室（Global CIO Office）首席執行官Gary Dugan在一份報告中表示：“決定市場方向的將是，投資者在多大程度上相信這些政策能夠解決經濟增長的結構性放緩和房地產行業的挑戰。”
此次會議正值中國股市政策驅動的反彈失利之際。MSCI中國指數進入技術性修正階段，而在香港上市的中國股市也接近同一里程碑。上周五，CSI 300指數連續第七周下跌，為2012年初以來最長的跌勢。
曆史重演的話，會議後市場疲軟可能會繼續。自上世紀90年代初中國股市首次啟動以來，上證綜指在曆屆三中全會後一周或一個月的表現往往不盡如人意。
然而，UBS集團AG大中華區首席投資官兼亞太地區宏觀經濟負責人Yifan Hu表示，此次會議加上財報進展應有助於推動估值擴張。
盛寶資本市場的市場策略師Redmond Wong表示，如果領導層能夠在增強市場機制、推動私營企業發展和提供穩定透明的監管方面實現改革，“中國股市可能在未來幾個月顯著上漲，阿里巴巴、騰訊等科技巨頭將受益於多重擴張和機構資金流入”。
以下是交易員和分析師關注的一些領域：
新的生產力
隨着房地產增長引擎的停滯，習近平主席推動“新的生產力”的口號將受到關注。這個口號涵蓋包括電動汽車、航天和量子技術在內的領域，相關公司的股票因此而上漲。
巴克萊策略師Kaanhari Singh和經濟學家Yingke Zhou在報告中寫道，進一步努力在高科技制造業中取得主導地位將有助於這些領域的股票。但如果缺乏支持科技創新和供應鏈自立的新措施，“將被視為大同小異，對市場而言基本上是無關緊要的。”
可能受此影響的股票包括人工智能公司中際旭創和浙江萬豐奧威汽輪股份有限公司，這些公司與低空經濟相關，涉及無人機、空中配送甚至飛行汽車等。
財政和稅制改革
新一輪財政和稅制系統改革可能會推動信息系統的發展。
在三中全會前夕，作為金融和稅務信息服務提供商的稅友股份以及相關公司如普聯軟件和北京久其軟件股份有限公司的股票均有所上漲。
“在財政和稅收數字化相關領域有投資機會，”包括Zou Runfang在內的中航證券有限公司的分析師在報告中寫道，“實現企業稅收管理數字化已成為國家稅收系統改革的當務之急。”
國有企業
市場對北京推動提高國有企業效率的期望很高，這些企業約占中國總市值的五分之一，這可能會從結構上提升它們的股本回報率和估值。
中泰證券分析師包括Xu Chi在報告中寫道：“鑒於三中全會可能的結果，券商和領先的國有企業可能為中國股票指標提供強力支持。”
主要國有企業包括傳統銀行、電信和保險行業的企業，如中國建設銀行、中國移動和中國人壽。
電力市場改革
由於電價上漲和投資者偏愛高股息和國有企業，今年中國電力股表現良好，最近習近平呼籲深化電力市場改革。
花旗集團分析師指出，三中全會可能公布的改革措施包括鼓勵增加可再生能源使用，這可能會推動更多的電網投資。他們還提到，可能會出台關於價格設定市場機制的新政策，這可能會推動太陽能和風能的使用。
這些措施預計將惠及平高電氣、許繼電氣、思源電氣、中廣核電力和龍源電力集團等公司。
人們對中國政府推進提高國有企業效率的努力抱有很高的希望。中國國有企業占中國總市值的五分之一左右。這可能會從結構上提高它們的股本回報率和估值。
