随着道琼斯指数创下2023年新高，“最古老的股市预测工具”之一正在卷土重来

市场观察报道说，随着道琼斯工业平均指数触及2023年新高，一种预测美国股市走向的最古老方法卷土重来。

这就是所谓的道氏理论，这玩意儿可以追溯到20世纪初，当时美国投资者主要研究两大股市基准：道琼斯工业平均指数及其兄弟指数，道琼斯运输平均指数。

FactSet数据显示，道琼斯工业平均指数周一创下2023年来收盘新高，收于34,585.35点。

这是蓝筹股指数自2022年11月30日以来的最高收盘价，当时收于34,589.77点，为道指工业指数当前52周高点。

道琼斯市场数据显示，截至周一收盘，道指距离创下52周新高大约还有0.1个百分点的距离。

与此同时，就在上周，道氏运输指数创下52周新高，这个指数由20只与铁路、航空以及联邦快递等20只运输类股票构成，创下52周新高。

一位长期从事股市分析的人士称，道氏理论发出了逾15个月以来的首个看涨信号。

Sevens Report Research创始人、前美林证券交易员汤姆·特里周一在给客户的说明中称："尽管交叉资产分析发出了许多警告信号，包括收益率曲线仍然深度倒挂，但道氏理论是历史上最准确的股市主要趋势识别策略之一。"

Piper Sandler Technical Research首席市场技术分析师克雷格·约翰逊的评估略显谨慎，但幅度不大。

虽然道氏理论的信号在技术上还没有发出，但他表示，一旦52周新高得到巩固，除非市场突然暴跌，否则道氏理论信号可能很快就会出现。

他说："道氏理论肯定还有效。我们还没到那一步，但已经非常接近道氏理论的买入信号了。"

什么是道氏理论？

这个理论由《华尔街日报》和道琼斯公司的创始人之一、MarketWatch的发行人查尔斯·道首创，其认为，如果两个股市平均指数（最常见的是道琼斯工业指数和运输指数）在同一短时期内创出明显新高，那么大盘很可能会走高。

这也是最早试图找到方法来预测市场在未来中期走向的理论。一个多世纪以来，道氏理论一直是技术策略师的主要理论，目标是通过分析股市图表和指标来获得关于股市的真知灼见。

道氏理论在现代已经失去了一些光彩，尤其是近年来道指在标准普尔500指数和纳斯达克综合指数面前退居次席。

批评者还抨击道氏理论过于简单化。

但是，道氏理论的支持者仍然可以指出，大量历史数据显示，道氏理论通常可以作为买入信号，特别是当其范围扩大到包括其他指数（如现在占主导地位的标准普尔500指数）时。

道氏理论告诉我们什么？

道氏理论告诉投资者，随着市场中的低价股追上高价科技股，市场涨势可能会持续。有人说，这一趋势似乎已经开始，因为衡量小盘股的指标罗素2000指数，标准普尔500工业指数等此前落后的板块在过去一个月中也有所回升。

FactSet数据显示，在过去30天里，标普500工业指数上涨了3.8%，超过了今年迄今为止市场领涨的信息技术类股的同期涨幅。

约翰逊说："当把整件事放在一起看时，令我感到惊讶的是，中小股在迎头赶上。"

尽管标准普尔500指数和纳斯达克指数，今年已经取得了令人印象深刻的涨幅，但市场的其他领域仍有很大的上涨空间。他指出，道指运输类股和工业类股的历史高点仍遥遥无期。

FactSet数据显示，工业股距离2022年1月初创下的纪录高点仍有6.4%的差距，而运输股距离2021年11月初创下的纪录高点仍有超过13%的差距。

但约翰逊认为，看涨信号不仅来自图表。还有一个常识性因素，"投资组合经理全年都在与这一趋势作斗争，他们会怎么做？如果你是看跌的，而这个市场又创下了历史新高，那么你就不会有很多朋友了"。