FX168财经报社(北美)讯 周二(1月9日)，华尔街在进入第四季度财报季节的情绪是“一般般”。
在2023年底进行了一场猛烈的涨势后，股市在新年伊始出现了一些波动。作为当前市场情绪的风向标，苹果（AAPL）在过去一周被华尔街策略师降级了两次，原因是对增长放缓的担忧。市场对美联储在三月进行利率调整的赌注已经减少。
分析师们在报告季开始之前削减了对标普500公司的盈利预测，这在往常情况下是比较罕见的，财报季将于周五由大型银行拉开序幕。
共识估计是，与去年同期相比，标普500公司的盈利将增长1.3%，较第三季度的近5%的同比增长有所下降。摩根士丹利首席投资官Mike Wilson认为，第四季度的结果将是投资者对经济将在通胀回落的情况下避免陷入衰退的信仰的关键考验，即所谓的“软着陆”交易。
Mike Wilson在一份给客户的每周报告中写道：“Q4盈利季将在这方面提供信息，因为它将揭示公司在联储鸽派转变后对宏观背景的看法。”他指出：“宏观不确定性一直是过去几个盈利季的关键讨论话题，因此关键是要看看在上次FOMC会议后，这种不确定性在多大程度上有所减轻。”
尽管最近出现了经济仍然健康的迹象，一些人开始质疑这是否意味着美联储需要更为紧缩的货币政策，但市场看涨者认为经济的韧性是盈利的一个良好迹象。
高盛首席股权策略师David Kostin在上周致客户的一份报告中写道：“我们预计标普500公司总体上将从持续强劲的经济增长和逐渐减缓的输入成本压力中受益，并超过共识预测。”科斯汀的团队将第四季度的盈利增长预期定为3%。分析师强调，在最近几个季度，盈利平均超过预期四个百分点。
尽管从整体上看，高盛关于盈利通常超过预期的观点是合理的，但Evercore ISI的Julian Emmanuel提醒投资者：在财报季节，不是每个公司都是赢家。在最近的市场时刻，对经济衰退的呼声似乎永无休止，企业报告中出现的弱点迹象尤为痛苦。
Julian Emmanuel强调了耐克（NKE），联邦快递（FDX）和甲骨文（ORCL）在去年12月发布的报告。这三家公司的股价在发布令人失望的报告后均下跌了两位数。对于伊曼纽尔来说，这些例子表明在财报前做好股票选择仍然至关重要。
美银认为，即将到来的报告季节揭示的基本面将对该公司预测标普500在2024年结束时达到5000点的观点至关重要。该公司认为，企业在第三季度转变了盈利走势，并在第四季度继续保持了这一趋势。
美银股票策略师Ohsung Kwon表示：“公司在整个盈利衰退期间一直在削减成本。他们管理了边际。边际在连续第二个季度上升。因此，我认为势头是向上的，如果公司在这个财报季更加积极，考虑到利率压力和宏观不确定性已经有所缓解，那将对股市是利好的。”
德意志银行首席美国股票策略师Binky Chadha认为，“大幅超预期”的业绩将超过“悲观的共识”。在一份财报季节前的研究报告中，Binky Chadha指出，汽车行业的劳资纠纷和医疗保健领域的新冠需求减弱等一次性因素导致了更大幅度的盈利预期下调。查德哈写道：“除了这些一次性的波动性因素外，总体估计下调了-3.5%，仅略差于历史上这一季度末通常下调-3.0%的水平。”
值得注意的是，Binky Chadha强调，推动2023年涨势的大型成长和科技行业是过去几个月唯一没有被下调预期的领域。
但即便如此，Binky Chadha对于积极的第四季度盈利季节对基准平均水平可能带来的影响也降低了期望。
Binky Chadha在一份致客户的报告中解释道：“历史上，盈利季节中的股市涨势很大程度上取决于市场表现和进入时的股票定位。尽管我们预计这个季节将出现强劲的增长和强烈的超预期，但由于标普500自上一个财报季结束以来已经出现了坚实的涨势，并且股票定位（虽然不是极端的）较高，股市涨势可能会受到抑制。”
