FX168财经报社(北美)讯 摩根士丹利（Morgan Stanley）周一（9月23日）表示，该银行已将其对防御性股票与周期性股票的立场修改为中性。
策略师表示，这一战术举措是在 防御性股票大幅跑赢大盘之后采取的，这已将其估值推高至更高水平，并强调了在对市场采取任何果断行动之前等待即将到来的劳动力市场数据更加明朗的重要性。
防御性股票往往在美联储首次降息后的 3 到 12 个月内表现良好。然而，他们通常会在降息后的第一个月内看到最初的表现不佳。
摩根士丹利指出，鉴于美联储降息 50 个基点的幅度超过预期，这种动态现在尤其重要。
策略师表示：“在不知道下一份劳工报告的结果的情况下，从最近防御性股票的出色表现中获利是有意义的。”
他们认为，劳动力市场数据将是影响股市到年底表现的最重要因素。
以失业率下降和高于市场预期的就业数据为特征的强劲劳动力报告可能预示着风险偏好环境，有利于周期性股票。相比之下，策略师指出，弱于预期的劳动力数据和失业率上升“可能会遇到避险价格行动”。
与此同时，摩根士丹利仍然对其偏好大盘股而不是小盘股充满信心，因为小盘股往往在周期中后期表现出色。
“这是一个表明美联储首次降息后持续跑赢大盘的主题。此外，大盘股相对盈利修正的广度仍然具有支撑作用，在周期中后期的环境中，这一群体的表现往往优于小盘股。”策略师解释道。
他们还维持对工业板块的增持，由于有利的盈利修正、不高的估值和看涨的结构性驱动因素，他们认为工业板块在周期性板块中处于最佳位置。