FX168財經報社(歐洲)訊 周四（12月19日），銀行家預計，全球並購交易量將在明年超過4萬億美元，創四年來新高，這主要得益於美國當選總統唐納德·特朗普承諾減少監管、降低企業稅和支持商業的立場。
根據Dealogic的數據，截至今年12月19日，全球並購（M&A）總價值已比去年增長了15%，達到3.45萬億美元，從去年同期的約3萬億美元的十年低點恢複過來。
頂級交易商預計，美國明年將實施更加友好的反壟斷執法，解除拜登政府下暫停的合並交易。特朗普最近任命安德魯·費格森（Andrew Ferguson）接替莉娜·汗（Lina Khan）擔任聯邦貿易委員會（FTC）主席，任命了一位現任共和黨成員的官員，預計該官員將放松對大型企業合並的監管。
“如果不考慮2021年，明年可能是過去10年里最好的年份之一，因為過去十年交易量波動不大。如果全球並購交易量明年增長15%或20%，我們一點也不會感到驚訝，”摩根大通的北美並購聯席主管傑伊·霍夫曼（Jay Hofmann）表示。
今年美國的並購交易量增長了10%，達到了1.55萬億美元，而歐洲和亞太地區的交易量分別增長了22%和11%，交易量接近8000億美元。
近期的降息、融資環境的改善以及首次公開募股（IPO）的回升，預計將提升私人股本公司（PE）的業績。過去兩年，由於買賣雙方未能就資產價格達成一致且股權資本市場幾乎停滯，私人股本公司未能出售或上市價值數十億美元的投資組合公司。
“IPO市場正在回升，這對一些大型資產的持有者特別有幫助，因為這可能是他們唯一的變現渠道，”摩根士丹利全球並購聯席主管約翰·柯林斯（John Collins）表示。
杠杆收購（LBO）交易量增長了35%，達到了6008億美元，私人股本公司在挑戰性的市場條件下勇敢地將多家公司私有，同時還完成了對大型目標的收購。黑石以160億美元收購澳大利亞數據中心運營商AirTrunk，銀湖資本以130億美元收購娛樂集團Endeavor Group，均為今年最大規模的杠杆收購交易。
一些投資銀行家警告稱，特朗普政府下的擬議關稅可能會成為美國經濟的逆風，因為這可能會推高通脹。周三，美聯儲表示，更多的降息將依賴於通脹的進一步下降。
“很多人認為特朗普政府將會放開交易的大門。我們對此看法不多，我們對於變化的程度保持謹慎，”巴克萊EMEA並購主管斯蒂芬·皮克（Stephen Pick）表示。
瑪氏公司以360億美元收購Cheez-It制造商Kellanova；第一資本以350億美元收購發現金融（Discover Financial）；Synopsys以350億美元收購設計軟件制造商Ansys，是今年最大的並購交易。
“圍繞大型交易的討論正在進行，並將繼續進行，因為環境將在2025年比最近的政府期間更加可預測，”保爾·魏斯律師事務所全球並購聯席主管克里希納·維拉拉戈萬（Krishna Veeraraghavan）表示。
大型交易推動交易量增長
盡管超過100億美元的交易數量在2024年增長迅速，但由於監管環境嚴峻和選舉年不確定性，整體交易數量較去年有所下降，迫使公司推遲了變革性並購的追求。盡管面臨這些挑戰，今年宣布了37宗超過100億美元的交易，而去年為32宗。
美國經濟的繁榮、積壓的需求以及企業資產負債表上的數萬億美元未使用資金，預計將在短期內推動更多交易活動，銀行家表示。頂級投資銀行開始加大招聘力度，確保交易團隊能夠應對預計的交易量激增。
“隨着特朗普降低稅收並推動放松監管，企業可能更願意將現金投入並購，而不是分配給股東，”瑞士銀行全球並購聯席主管內斯托·帕茲·加林多（Nestor Paz-Galindo）表示。
隨着美國企業盈利前景變得更加光明，跨境並購活動也有望改善，因為現金充裕的外國買家越來越多地瞄準有吸引力的美國目標。亞洲的快速增長經濟體也越來越被視為對機會主義私人股本公司具有吸引力。
“鑒於日本和印度的獨特動態和有利因素，讚助商對這兩個市場的關注逐漸增加，推動了交易量的強勁勢頭，我們預計2025年讚助商並購將在全球和這些地區繼續增長，”高盛投資銀行全球副主席拉哈夫·馬利亞（Raghav Maliah）表示。
交易顧問表示，進入2025年，交易量的增長開始恢複到2018年和2019年疫情前的水平，當時的交易量年均約為4萬億美元。
最近幾周宣布了一系列大型交易，包括Omnicom與競爭對手廣告巨頭Interpublic Group的130億美元合並，以及Arthur J Gallagher以134億美元收購保險經紀公司AssuredPartners。
“預測一切都會從1月開始順利進行的人可能有些過於樂觀。雖然趨勢朝着正確的方向發展，但我不確定我們會看到像2021年那樣的記錄年份，不過我希望它會更接近2019年或2020年，那時正好是疫情爆發前，”Kirkland & Ellis的並購合夥人丹尼爾·沃爾夫（Daniel Wolf）表示。
技術行業今年占據了並購活動的最大份額，全球並購交易額同比增長超過20%，達到了5340億美元。
“我們看到的交易類型是過去幾年中較少見的，感覺大家都對進行大型變革性交易充滿了興趣，”萊瑟姆·沃金斯全球並購實踐副主席馬克·貝赫特（Mark Bekheit）表示。
