FX168財經報社(北美)訊 周四（3月27日），越來越多的華爾街策略師正在下調2024年標普500指數的年終目標值。然而，與過去不同的是，對於“七巨頭（Magnificent Seven）”及整體科技股的悲觀看法並未成為主流。這在一定程度上引人關注，因為過去兩年科技板塊及人工智能（AI）樂觀預期曾是推動標普目標上調的核心動力，同時也在近期10%的市場回調中扮演了關鍵角色。
Barclays：科技板塊估值回落，仍具盈利支撐
巴克萊美國股票策略主管韋努·克里希納（Venu Krishna）在一份報告中寫道：“資本支出激增、AI商業化尚不明確，是當前的主要風險。然而在科技股領跌本輪調整後，其整體估值已回落至近兩年來最具吸引力的水平。”
克里希納將其對標普500指數2024年末的目標位從6,600點下調至5,900點，並指出在經濟增長放緩與通脹居高不下的背景下，整體股市將承壓。但他依然認為，大型科技股今年有望實現穩健的盈利增長。
AI泡沫降溫，科技巨頭承壓加劇
AI主題交易的回撤成為過去一個月市場拋售的核心觸發因素。例如本周三，在美國再次傳出加征關稅消息後，Nvidia（英偉達，NVDA）、Tesla（特斯拉，TSLA）、Alphabet（谷歌母公司，GOOG/GOOGL）、Amazon（亞馬遜，AMZN）、Meta（臉書母公司，META）以及Microsoft（微軟，MSFT）等科技巨頭跌幅均超過標普500指數1.3%的整體跌幅。
即便是近期走勢相對穩定的Apple（蘋果，AAPL），也已較其近期曆史高點回調約15%。
目前，科技巨頭正面臨投資者對其AI支出持續膨脹的質疑，特別是相關支出是否能有效轉化為未來利潤。此外，年內部分大型科技股還經曆了大幅回撤，例如英偉達在中國公司 DeepSeek 推出低價AI模型後出現下跌。
科技巨頭基本面具韌性，或成經濟放緩背景下的“防禦性成長”資產
盡管如此，隨着對更廣泛經濟放緩的擔憂升溫，部分策略師認為，大型科技公司穩定的盈利增長與強勁的資產負債表可能使其在未來業績季期間成為避險資產配置的相對優選。
“若將當前估值與過去20年均值比較，這七只科技股目前實際上已‘比標普其他493只股票更便宜’，”花旗美國股票策略師斯科特·克羅納特（Scott Chronert）對雅虎財經（Yahoo Finance）表示。“我們認為，從今年的預期增長軌跡來看，這些科技股的基本面相對健康。相比之下，標普其他成分股在面對關稅與經濟疲軟信號時，前景更具不確定性。”
克羅納特進一步指出：“總體來看，我們的觀點是，以‘七巨頭’為代表的超大市值成長股群體將在未來財報季中表現出更多防禦性成長屬性。”
摩根士丹利：美元走軟與盈利預期企穩或助科技股止跌回穩
摩根士丹利（Morgan Stanley）首席股票策略師邁克·威爾遜（Mike Wilson）周日向客戶發布報告指出，近期美元走弱可能在本財報季對以美國本土市場為主的企業構成支撐，而“大七巨頭”盈利預期的企穩跡象或將吸引資金回流美股。
“值得注意的變化在於，‘大七巨頭’的盈利預期已趨於穩定，並可能在0%左右形成底部，”威爾遜寫道。“這可能在短期內幫助這些超大市值股票止住相對弱勢表現**，為即將開啟的財報季創造轉機。”
