FX168財經報社(北美)訊 周二（4月1日），作為過去兩年美股牛市的主引擎，“七巨頭（Magnificent Seven）”本季度表現大幅落後於大盤，創下兩年多來的最差相對表現。隨着標普500估值在年初接近多十年高位，市場早已有聲音呼籲削弱由少數科技巨頭主導行情的結構。
1月底，中國DeepSeek推出低價AI產品首次引發科技股資金外流；其後關稅政策的不確定性進一步打擊投資者風險偏好，過去幾年的市場領漲股成為拋售重點。
盡管這些科技巨頭仍在指數中占據較高權重，多位策略師指出，沒有大型科技股的參與，標普500難以實現可持續反彈。
巴克萊美國股票策略主管韋努·克里希納（Venu Krishna）在上周的記者電話會上表示：“我們對科技股的中長期前景持樂觀態度，但在短期內，幾乎看不到能令其反彈的催化劑。”
增長預期重估成為市場核心問題，數據與情緒雙雙惡化
不僅科技股受挫，整個市場面臨的核心問題是增長預期正在快速被重估。進入2025年初，市場普遍預期美國經濟將繼續維持高於趨勢線的擴張。
但三個月過去，數據卻講述了完全不同的故事：
1月，美國消費者支出出現近兩年來首次環比下降；
2月反彈力度低於預期；
高盛將美國一季度年化GDP增速預期從 2.4% 下調至 0.2%；
美聯儲偏好的核心PCE通脹指標在2月同比上漲 2.8%，高於1月，通脹壓力仍未緩解。
花旗“經濟意外指數”自1月中旬見頂後持續走弱，多數宏觀數據表現低於市場預期。
投資者信心滑坡，經濟悲觀情緒蔓延
密歇根大學消費者調查顯示，三分之二的受訪者預計未來一年失業率將上升，為2009年以來最高比例。
與此同時，《Chief Executive》雜誌公布的CEO信心指數跌至2012年以來最低水平，企業層面對經濟前景的信心亦在下降。
高盛近期將未來12個月美國經濟衰退概率從 20% 上調至 35%。
策略師紛紛下調標普年終目標，市場走勢“混沌未明”
Yardeni Research總裁埃德·亞德尼（Ed Yardeni）在最新報告中寫道：“說實話，現在要保持樂觀越來越難，但我們仍盡力而為。”
亞德尼本月已第二次下調對標普500年終目標價。
高盛美國首席股票策略師戴維·科斯廷（David Kostin）同樣預計，標普500將在今年夏季觸底，略早於其經濟增長預測的谷底。
高盛將標普500未來三個月目標位設定為 5,300點，約比當前水平低 5%。
科斯廷寫道：“我們仍建議投資者在增長前景改善、市場估值更具吸引力或倉位極度輕倉的情況下再考慮抄底操作。”
